航空行业市场前景及投资研究报告：炼石航空，硬核科技，订单反转,二次腾飞.pdf

目录 1. 公司概况：炼石航空打造世界水准的航空全产业链4 2. 加德纳：空客一级供应商，或将迎来经营拐点5 2.1 加德纳：全球8大精密零部件供应商5 2.2 空客订单触底反弹，加德纳业绩拐点已现8 2.2.1疫情影响空客建造率，加德纳收入大幅下降8 2.2.2空客订单触底反弹9 2.2.3加德纳经营拐点或已显现11 2.2.4加德纳成都工厂实现本土化生产，订单高增兑现可期13 3. 全球领先技术，成都航宇有望量产“中国版”单晶叶片14 3.1 高温合金：航空发动机关键结构材料14 3.2 叶片：全球两机叶片千亿美金赛道15 3.3 成都航宇：国内唯一交付成品叶片的全产业链民营企业16 4. 无人机需求加速释放，朗星致力成为全球物流无人机方案解决者18 4.1 智慧物流时代来临，无人机物流行业潜力巨大18 4.2 朗星无人机：已掌握大型货运无人机核心关键技术19 5. 四川打造航空强省，积极布局航空全产业链21 5.1 四川发展实力雄厚21 5.2 四川省集聚资源要素加速发展航空航天产业23 6. 前景展望24 6.1 加德纳有望持续受益空客订单，增收增利24 6.2 航空制造业务有望受益C919项目，享受红利25 6.3 叶片业务有望受益于两机专项，提供弹性27 重要声明29 2 oYiZrXeY9UlXdVmNqRaQbPbRoMnNsQmPfQmMnQfQoMpN6MnPnMuOnOmNvPmMvN 图目录 图 1：炼石航空主要股东及下属主要子公司股权结构图4 图 2：公司近年经营情况5 图 3：加德纳产品套件6 图 4：加德纳产品应用方向6 图 5：加德纳在空客A320飞机的现有产品及潜在产品7 图 6：加德纳主要客户8 图 7：公司营收同比12 图 8：高温合金的性能决定航空发动机的性能14 图 9：航空发动机使用高温合金情况15 图 10：朗星无人机系统有限公司发展历程19 图 11：炼石航空受益股东图谱22 图 12：中国航空装备生产产业园分布热力图23 图 13：2040 年中国将成全球最大单一航空市场25 图 14：2021年全球飞机交付情况26 表目录 表 1：主要客户销售情况9 表 2：加德纳收入预测完成率12 表 3：2019-2024年中国民用无人机快递物流领域市场规模统计及预测19 表 4：AT200性能参数20 表 5：公司近年毛利率情况25 3 1. 公司概况：炼石航空打造世界水准的航空全产业链 1）业务情况 炼石航空主要业务为航空精密零部件、结构件的生产和销售，公司的全资子公司 主要有加德纳航空、成都航宇超合金技术有限公司和陕西炼石矿业有限公司，参 股公司主要有成都中科航空发动机有限公司、朗星无人机系统有限公司等。 公司已构建了从高温合金、单晶叶片、航空零部件、航空发动机到大型无人机整 机的较完整的产业链。目前，基于公司的长远发展战略，炼石航空在逐步放下矿 产旧业，专注航空制造业务。 2）股东情况 炼石航空控股