主动权益基金风格由小盘向大盘漂移.pdf

华宝证券2023年5月基金月度图鉴摘要 ◼挤出市场： 本月收益排名靠前的资产指数包括德国 DAX （1.88%）标普500 （1.46%）SEG黄金9999 （0.93%）创业 扳指 （0.06%）。五大主流风格板块中，本月稳定 （风格 ，中 信 ）指数涨 6.32%金融 （风格 ，中信）指数涨4.45%消费 （风格 ，中信）指数跌 1.93%周期 （风格 ，中信）指数跌 2.96%成长 （风格 ，中信）指数跌3.46% 。在人工智能以及 中特估热门题材的带动下，价值风格表现优异 ，行业方面 ， 传媒 、建筑板块涨幅居前。 ◼投资视角下各类基金产品月度表现：主动权益产品：在风格 维度，价值优于成长，大盘优于小盘；港股主题基金：小幅 震荡 ；商品基金：本月白银商品领涨 ，今年以来黄金商品基 金领涨 ；行业主题基金：金融地产主题基金本月上涨 ，其它 观察的行业主题基金均呈现下跌或震荡走弱的行情；指数增 强基金：500指增表现表现出色 ，300增强基金仅有34.78%跑 赢指数；500指增有60.98%跑赢指数；债券型基金：含权益基 金普遍优于纯债基金 ，中长期纯债基金优于短债基金。 ◼基金经理基金产品风格转变跟踪：本月小盘占比有所下降 ， 风格向大盘偏移 ， 目前大盘占比略高，为45.86% ，小盘占比 为44.26% ，较上期有所回落；本月价值/成长维度看配置保持 稳定 ，成长风格配置仍占绝大多数 ，为80.55% ；价值与均衡 风格分配占比10.91% 、8.54% 。 ◼ 月度大规模风格产品跟踪：本月大规模高仓位基金普遍下跌 ， 主要配置于食品饮料、电子、新能源等板块。 ◼ ETF与发行市场：本月权益ETF资金净流入387.5219亿元 。按 标的指数与所在行业主题划分 ，流入集中在中证1000、CS创 新药以及300 医药等；流出主要集中在科创50 、创业板指以 及中证500等。本月新发基金中 ，非货基金发行份额852.38万 亿份 ，其中股票型和混合型发行份额317.55万亿份 ，相比上 个月有所回落 2 ，截至2023.4.30 历史业绩不代表未来，投资需谨慎，请仔细阅读文后风险提示 目录/CONTENTS 前篇 华宝证券基金分类框架 01 基础市场表现情况（指数基金视角） 02 投资视角下各类基金产品月度表现比较 03 基金经理基金产品风格转变跟踪 04 重点基金经理及基金产品跟踪 05 市场情绪及投资者行为分析 华宝证券基金分类 类别 子类别 分类方式 类型 仓位特征 高仓位/ 中高仓位/ 中仓位/仓位变动灵活 股票型 投资风格 大盘/小盘/均衡/切换/其他 偏股混合 权益类 灵活配置 行业投资范围 行业主题(医药、消费等）/非行业主题 平衡混合 特殊投资策略 定增、战略配售等 指数基金 管理方式 被动指数/指数增强 灵活配置 混合型 偏债混合 仓位特征 高仓位/ 中高仓位/ 中仓位/仓位变动灵活 平衡混合