借鉴13-15年，这次TMT行情到啥阶段了.pdfVIP

策略研究 策略专题报告 5 去年 10 月以来，以数字经济为代表的TMT 板块明显上涨，至今 （截至23/05/19 ， 下同）传媒行业最大涨幅为92% 、计算机为72% 、通信为49%、电子为34% ，市场热议 TMT 或成为新一轮牛市的主线。回顾历史，13-15 年A 股市场也经历了一轮TMT 行业引 领的科技牛市，本文回顾当年TMT 行情演绎的背景和节奏，展望此次数字经济行情走到 哪一步了。 1. 13-15 年TMT 行情：估值、业绩轮番驱动 长期来看股票市场是台 “称重机”，基本面决定股价涨跌，时间可以熨平估值在股价 中的波动。但短期而言估值和盈利都很重要。回顾13-15 年创业板指引领的牛市，移动互