伟星新材研究报告-同心一体零售“破圈”.docx

伟星新材研究报告-同心一体零售“破圈” 1二十年磨一剑，行走在行业前端的管材零售龙头 伟星新材是管材行业零售龙头企业，具备强大的品牌力及渠道力。PPR管为主要产品，应用于建筑内冷热给排水场景。同心圆战略下，公司布局防水、净水等新领域，与主营管材业务形成协同效应。一方面，公司通过持续开拓渠道，布局空白地区，提升潜在户数；另一方面，公司同心圆业务依托原有渠道推广，带动配套率提升，从而增加户均销售额。基于此，同心圆业务有望持续贡献业绩增量。 1.1与时俱进，砥砺前行，韧性尽显 伟星新材发展可以分为3个阶段： （1）1999-2005年：另辟新路，转型零售 公司成立于1999年，并于2000年正式投产。成立初期，公司引进德国KraussMaffei管材全电脑自动化挤出生产线，产出给水用PPR管道、市政给水及燃气用PE管道、地板采暖用PB管道等多个系统。公司早期服务工程市场为主，2005年起，公司第一家旗舰专卖店开业，开始向零售转型，构建品牌战略体系。 （2）2006-2015年：渠道铺设，业绩放量，星管家提升品牌力 2006年起，公司大力铺设渠道，2007年营销网点已突破7000家。同时，公司不断深化品牌建设，2012年在行业首创星管家服务品牌，创新管材行业服务模式，连接起企业管材销售目标和家装业主的安全诉求。2014年起，星管家服务依托早期渠道逐步成熟，开始渐渐放量，提升收入和利润。股价