中国火电行业发电量、利用小时数及发电设备容量分析报告.docxVIP

? ? ? ? ? 中国火电行业发电量、利用小时数及发电设备容量分析：利用小时数预计稳中趋升，但很难恢复到历史高位 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 受疫情影响，1-3月份全社会用电有所下滑，4月恢复至2019年同期水平，1-4月用电量当月同比增速分别为：-5.9%、-10.1%、-4.2%、0.7%。从产业来看，4月份二产用电增速由负转正，三产用电降幅较3月明显收窄。5月以来用电量进一步回升，同比增长5%+，近期呈现出进一步回升的趋势。 全社会用电量当月同比 数据来源：公开资料整理 4月份发电量分类占比 数据来源：公开资料整理 各产业用电量快速恢复 数据来源：公开资料整理 沿海六大电厂日耗 数据来源：公开资料整理 ? ? 由于来水偏枯，4月水电当月发电量同比下降9.2%，降幅较3月扩大3.3个百分点；火电受益于全社会用电恢复及水电挤压效用较小，4月增速由负转正。火电4月当月发电量同比增长1.2%，增速由负转正，较3月提升8.7个百分点。 4月火电当月同比增速由负转正，水电降幅扩大 数据来源：公开资料整理 各电源发电累计同比增速 数据来源：公开资料整理 ? ? 全社会用电量增速5-7%，预计与GDP增速水平相当；火电发电量增速4-6%：由于新能源的挤压效应，预计火电发电量增速略低于全社会用电量增速。火电装机增速放缓，去产能初现成效，未来增速3-4%左右；新能源挤压效应显著。 预计未来发电量增速保持GDP增速水平 数据来源：公开资料整理 煤电去产能成效初显，火电装机增速显著放缓 数据来源：公开资料整理 ? ? 利用小时数预计稳中趋升，需求增速（5%以上）供给增速（3-4%），但很难恢复到历史高位。2019年火电利用小时下滑主要由于水电来水较好；预计未来保持在4000-5000小时的新常态，很难恢复到历史高位。 需求增速装机增速，则利用小时数提升 数据来源：公开资料整理 2017-2020M1-2全国火电单月利用小时 数据来源：公开资料整理 ? ? 发布的《2020-2026年中国火电行业投资潜力分析及市场规模预测报告》数据显示：截至4月底，全国6000千瓦及以上电厂装机容量19.2亿千瓦，同比增长5.3%。其中，火电装机11.9亿千瓦。截至2020年4月，全国主要发电企业电源工程完成投资889亿元，比上年同期上升30.4%。在电源完成投资中，火电完成投资96亿元，同比下降28.1%。 火电发电设备容量情况（单位：百万千瓦） 数据来源：公开资料整理 火电电源投资基本完成额（单位：亿元） 数据来源：公开资料整理 ? ? 宏观下行+沿海控煤趋严，2020年动力煤需求预计弱于2018、2019；2017-2019投产的先进产能在2020年释放产量；中长期看跌，2020年煤价价格回落基本确定。 宏观下行叠加控煤趋严，预计动力煤需求显著减弱 省份 2015年实际(亿吨) 2020年月标(亿吨) 下降幅度 浙江 1.38 1.31 5% 上海 0.47 0.45 5% 江苏 2.72 2.48 9% 广东 1.66 1.65 1% 河北 2.89 2.7 10% 山东 4.09 3.68 10% 安徽 1.57 1.49 5% 福建 0.77 0.59~0.67 13%~24% 河南 2.37 2.13 10% 天津 0.45 0.41 9% 吉林 0.98 0.92 6% 数据来源：公开资料整理 煤炭产能逐步释放、动力煤供需缺口逐渐减小 数据来源：公开资料整理 2020年煤价同比显著下跌 数据来源：公开资料整理 ? -全文完-