燃料电池产业前沿分析-氢能重卡行业专题报告.docx

燃料电池产业前沿分析-氢能重卡行业专题报告 虽然氢能及燃料电池的产业化依然任重而道远，但是该领域符合国家能源安全及环保大方向，同时政策表明国家对氢能及燃料电池领域的支持是一贯的；而其在商用车应用尤其在重卡领域的应用具有独特优势，可率先发力，我们对此保持乐观态度。 建议关注：我国重卡领域龙头，并与加拿大巴拉德深度合作的公司；以及布局燃料电池重卡，注重平台依托和智能发展的。 1、重卡市场疲软，技术引领行业变革 近年来，受置换高峰已过和全球经济下行压力的双重影响，重型卡车（下文简称：重卡）市场呈现低迷状态。在该形势下，一方面，车型的商品化为行业发展提供了希望，纯电动重卡和燃料电池重卡相继步入大众视野，并以其独特优势开始逐步与传统柴油车正面对抗。另一方面，基于5G网络和人工智能的高速发展，数字化和自动化也在稳步推进，为未来重卡市场技术变革指明了方向。 1.1、市场需求下行，车型初露峥嵘 根据中国汽车工业协会的分类标准，重卡一般是指总质量大于14吨的重型载货车；而世界各国标准差异较大，根据国际通用的分类，一般是指载重15吨以上的产品。具体来说，重卡又包括载重汽车、半挂牵引车、自卸车等一系列车型。在实际生活中，重卡在公路运输、煤炭采矿业、港口运输等领域扮演着重要地位。 ?宏观经济影响重卡市场需求 重卡行业需求受到宏观政策影响，并呈现出一定的周期性。从全球重卡市场的发展历程来看，重卡需求受到区域宏观经济状况较大影响，基建、地产、工业等经济活动提升或减缓时，重卡销量也会随之波动；此外，由于重卡有着较为稳定的使用生命周期，每隔一段时间都会出现一定的置换高峰，因此，行业呈现较为明显的周期性。 全球市场呈现疲软态势，欧美市场预期消极。从美国情况来看，在2019年9月挂车订单量曾经一度同比下降68%；欧盟的沃尔沃卡车三季度的订单量也同比下降了20%；而大众子公司提出减少临时工、降低非产品投资等举措，戴姆勒裁掉了北卡罗来纳州的近千名员工，FTR副总裁也提出货运增长的停滞也使得车队订单更加谨慎。目前来看，全球市场在经历了销售高峰后已经重归正常水平，未来前景并不乐观。 中国重卡销量增速下滑，对全球影响巨大。作为全球最大的重卡市场，虽然中国市场在2019年仍然保持了2%左右的增长率超出了市场的预期，但是较往年增速已经明显放缓：新开工房屋面积也较往年有了明显的增长放缓，这使得重卡的需求明显降低；同时国六标准的推出也使得更多重卡保有者在观望车型的发展情况，从而选择延长车辆的持有时间。而2020年受到疫情影响，宏观经济下行压力大，行业前景并不明朗。 ?市场竞争激烈，车型前景广阔 目前重卡行业集中度较高，头部企业市占率高。在2019年，依旧蝉联销量冠军，紧随其后。而销量前四名均超过了10万辆，而且与后续企业差距明显，前四名企业销量之和达到了88.4万辆，同比增长5.2%；而市占率达到75.3%，较上年提升2个pct左右。头部企业组成的第一集团依旧对行业有着绝对的控制力，但徐工重卡、上汽红岩等企业也展现出良好的成长性，未来或许给第一集团造成一定的冲击。 受到国六标准和新环保要求推动，重卡或将快速崛起。据Nikola在2020年3月的测算，全球八级卡车市场存量为700万辆，即6000亿美元的市场空间；而以纯电动重卡、燃料电池重卡为代表的新一代车型即将开始新一轮的市场争夺。同时，政策的保驾护航也使得行业变革速度不断加快。2020年3月7日，发改委提出进一步研究制定氢能等新能源发展的标准规范和支持政策；3月31日，国务院宣布新能源汽车补贴延长两年至2022年底。 1.2、纯电动与燃料电池重卡发展优劣势比较 在重卡领域，目前有两种车型发展势头迅猛并且开始与燃油重卡竞争，分别是纯电动重卡和燃料电池重卡。两者的主要动力均是由电池供给，纯电动重卡常使用锂离子电池，而燃料电池重卡使用的是以氢气为燃料的燃料电池，并且相较于燃油重卡均有着自己独特的优势。 ?纯电动重卡：行业起步早，已进入应用时期 纯电动车是指以车载电源为动力、电机驱动行驶的汽车。其相较于燃油车而言差别主要体现在驱动电机、电控、动力电池和充电器等方面。我国在纯电动汽车领域布局起步较早，在1995年北京理工大学就研发出了中国首台纯电动客车，随后伴随着2008年奥运会纯电动车正式登上历史舞台，而到2015年中国已经成为了全球最大的新能源汽车市场。 政策的扶持是纯电动汽车迅速发展的重要原因。国家从技术研发、充电基础设施、安全管理、财政补贴等多个角度出台了许多政策保障行业发展。而2020年3月31日，国务院提出延长新能源汽车补贴至2022年，为行业从“补贴时代”到“市场化时代”的过渡提供了更长的缓冲期，同时也尽可能减少了补贴退出对于市场可能造成的冲击。 纯电动汽车具有环保、清洁等优点，但续航等方面仍存在不足。将燃油车与电动汽车对比