技术跃迁专题研究系列之二：XR主题，苹果预计将发布MR，计算平台载体迎来iPhone时刻？.docxVIP

▍ 投资聚焦 投资逻辑 复盘全球计算平台载体的发展逻辑及趋势、科技巨头的战略布局、资本市场的投入，我们认为显示和交互技术的进步让 XR 有望成为下一代计算平台载体，根据我们的测算， XR 行业空间远超万亿元。同时 2023 年内苹果有望推出 MR 新品，预计将极大地促进 XR的发展，并带动产业链投资机会。当前 VR/MR 已进入成熟迭代阶段，我们预计 AR 在 2025年可以初步实现商业化、而一旦商业化后 5 年左右即可全面普及（2030 年左右），MR 则担任起 VR 与 AR 的过渡时期产品，建议关注产业链中增量、高壁垒、高价值环节，建议聚焦以下三条投资主线： 主线一：主业稳定，技术可迁移复制到 XR 领域，并有相关战略储备产品：建议关注：博众精工/科瑞技术/智立方（组装检测设备）、长盈精密（结构件）、高伟电子（相机模组）； 主线二：市场空间大，壁垒高，盈利能力强，且没有技术迭代风险的环节：如显示环节的 Micro OLED、Micro LED、光学模组 Pancake、光波导、3D 传感器，建议关注利亚德（显示）、蓝特光学（玻璃晶圆，光波导）、苏大维格（光波导）； 主线三：引领行业发展的整机龙头：建议关注苹果等。 风险因素 下游需求不及预期；原材料价格波动或供给不足；技术创新不及预期；汇率波动；行业竞争加剧等。 ▍ XR 将是智能手机之后的下一代计算机平台载体 VR/MR