建筑行业2023年中期策略：静待基建实物工作量落地，推荐新技术替代下成长性较强的细分赛道.docxVIP

目录 回顾与复盘 5 建筑行业涨幅居前，估值仍有回暖空间 5 基本面主线一：预计 2023 年基建投资小幅增长，静待实物工作量落地. 8 23Q1 开局良好，但出口和消费制约因素较多 8 基建投资增速趋缓，实物工作量落地不及预期 11 基建投资资金来源较为紧张 13 2023 年基建投资增速或不足 3% 14 基本面主线二：地产因城施策持续进行，增强信心是关键 17 细分板块：新技术替代下细分赛道成长性更优 20 铝模板：“以铝代木”大势所趋，渗透率逐渐提升 20 高空作业平台：乘融资租赁东风，需求持续扩容 22 钢结构：渗透率提升，发展空间广阔 24 投资建议 28 风险提示 29 图表目录 图表 1. 截至 6 月 5 日，申万建筑指数表现总体优于同花顺全 A 5 图表 2. 截至 6 月 5 日，建筑板块涨幅在 31 个申万一级行业中排名第四 5 图表 3. 1-4 月制造业于基建投资持续增长，地产投资仍较为疲软 6 图表 4. 1-4 月开工数据依然负增长，竣工明显好转 6 图表 5. 建筑央企新签订单增速高于行业订单增速 6 图表 6. 建筑央企新签订单占比稳步提升 6 图表 7. 截至 6 月 5 日，建筑 PE 仅高于煤炭和银行 6 图表 8. 截至 6 月 5 日，建筑 PB 仅高于房地产和银行 6 图表 9.