《外汇交易实务》第7章 远期外汇交易.pdfVIP

第七章 远期外汇交易 forward exchange transaction 学习目标： • [知识目标]通过本章学习了解我国远期外 汇交易的状况；懂得远即期外汇交易的含 义；掌握远期外汇交易的运用。 • [技能目标]学会远期汇率及远期交叉汇率 的计算方法；能够进行远期外汇交易保值 的操作。 本章内容： 本章内容： 一、远期外汇交易的概念 一、远期外汇交易的概念 二、远期外汇交易的交割日 二、远期外汇交易的交割日 三、远期汇率的报价与计算 三、远期汇率的报价与计算 四、远期汇率的决定 四、远期汇率的决定 五、远期外汇交易的应用 五、远期外汇交易的应用 六、掉期交易和择期交易 六、掉期交易和择期交易 •导入案例 : 某日本进口商从美国进口一批商品， 按合同规定日进口商3个月后需向美国出 口商支付100万美元货款。签约时，美元 兑日元的即期汇率为118.20/50，付款日 的市场即期汇率为120.10/30，假定日本 进口商在签约时未采取任何保值措施，而 是等到付款日时在即期市场上买入美元支 付货款，思考：这将会给日本进口商带 来多少损失？为什么？ • 案例分析 : 若日本进口商在签约时未采取任何保值 措施，而是等到付款日时在即期市场买入美 元支付货款，则要付出120.30 × 100 万 =12030万日元，这要比3个月前购买100万美 元（118.50 × 100万=11850万日元）多付出 180万日元（12030 - 11850）。 原因：由于计价货币美元升值，日本进口 商需付出更多的日元才能买到100万美元，用 以支付进口货款，由此增加进口成本而遭受 了汇率变动的风险。 导入新课： 外汇市场上有没有交易手段可使日本 进口商能够预先锁定进口成本，避免因 汇率变动而遭受损失？ 本节将要介绍的远期外汇交易就是 日进口商可以选择的一种保值手段。 远期外汇交易产生的背景： 布雷顿森林体系解体以后，汇率波 动加剧，汇率风险管理加强，远期外汇 市场迅速发展起来。 一、远期外汇交易的概念（期汇交易） （forward exchange transaction ） 买卖双方先行签订合同，规定买卖外汇的 币种、数额、汇率和将来交割的时间，到规定 的交割日，按合同规定，卖方交汇，买方收汇 的外汇交易。 思考：远期与即期的区别？ 期限、汇率、保证金1/10 最短 3天 ： 期限范围 最长 达5年 ： 常见 1、2 、3 、6等整数月 ： 超过1年的超远期外汇交易。 二、远期外汇交易的交割日 1、固定交割日 —— 即标准期限的远期交割日： （Standard forward dates ） 在即期交割日 （spot date ）的基础上推算营业日。 标准期限的远期外汇交割日的决定法则： 标准期限的远期外汇交割日的决定法则： 法则一：在对应即期交易交割日的基础上 向后推算。 案 例： 3月15 日 买入1个月期的外汇 月15 日 3月16 日 月16 日 远期外汇交易 3月17 日 即期交易的交割日 的交割日为 月17 日