工程经济学(5-9章).pptx

第五章 现金流量法 ——单方案评价;一、单方案评价 单方案评价不涉及多个方案之间的比较,只研究独立项目的经济效果,并得出最后的结论,为项目的取舍提供决策依据,所以也称绝对经济效益评价。 二、判据 在经济评价中分析单个方案常用的指标有:投资回收期、投资收益率、净现值、净年值、内部收益率等。通过这些指标来判断方案是否可行,故称判据（criteria）。 三、项目的计算期的确定 1.建设期 construction tim 项目建设期是指项目从开始施工到全部建成投产所需要的时间。建设期的主要工作是:安排建设计划、签订经济合同、筹集资金、组织施工、检查工程进度、进行生产准备。 2.运营期 Operation period 生产期是项目建设完成竣工验收后开始生产产品的阶段。一般又分为投产期、达产期和回收处理期。投产期是指项目投产开始至项目达到预定的生产能力的时间,达产期是指项目达到正常设计生产能力后持续发挥生产能力的阶段，回收处理期是指项目完成预计的寿命周期后停产并进行善后处理的时期。 ;第一节 项目的计算期和现金流量表;（1）项目建设期内每年净现金流量 净现金流量=-（固定资产投资+流动资金投资） （2）项目生产期初的每年净现金流量 净现金流量=销售收入-经营成本-销售税金-所得税-流动资金增加额 （3）项目正常生产期内每年净现金流量 净现金流量=销售收入-经营成本-销售税金-所得税 （4）项目计算期最后一年的净现金流量 净现金流量=销售收入+回收固定资产余值+回收流动资金-经营成本-销售税金-所得税 ;第一节 项目的计算期和现金流量表;第一节 项目的计算期和现金流量表;第二节 单方案评价;第三节 投资回收期;第三节 投资回收期;第三节 投资回收期;第三节 投资回收期;第三节 投资回收期;第三节 投资回收期;第三节 投资回收期;第三节 投资回收期;第三节 投资回收期;第四节 投资收益率;第四节 投资收益率;第四节 投资收益率;第四节 投资收益率;第五节 净现值;第五节 净现值;第五节 净现值;第五节 净现值;第五节 净现值;第五节 净现值;第五节 净现值;第六节 净年值、净终值;;第六节 净年值、净终值;第七节 内部收益率;第七节 内部收益率;第七节 内部收益率;例5-8：某项目净现金流量如表3-2，若基准收益率为12%，试用内部收益率判断该项目的可行性。;第七节 内部收益率;第七节 内部收益率;;第一节 概述;;第二节 方案类型和方案组合;第三节 互斥方案的比较与选择;差额内部收益率：差额内部收益率是指两个互斥方案的现金流量的差额形成一个新方案，这个新方案的净现值为零时的折现率。;用差额内部收益率法比较计算期相同的互斥方案;第三节 互斥方案的比较与选择;第三节 互斥方案的比较与选择;净现值法进行计算期相同的互斥方案的比选;最小费用法;费用现值比较法;费用年值比较法;采用费用年值比较法与费用现值比较法对方案进行比选的结论是完全一致的。因为实际上PC和AC之间可以很容易进行转换。即;第三节 互斥方案的比较与选择;;[例6-8]　某公司拟从现有的两部施工机械中选择一种用于施工,设利率为15%,现有设备数据如下表所示,试进行设备选择。;NPV（15%）A= NPV（15%）B= 选择A设备;;仍以例6-8的数据为例进行计算。;;第三节 互斥方案的比较与选择;[例6-9]　为修建横跨某河的大桥,有南北两处可以选点。由于地形要求,南桥跨越幅度较大,要建吊桥,其投资为3 000万元,建桥购地80万元,年维护费1.5万元,水泥桥面每10年翻修一次5万元;北桥跨越幅度较小,可建桁架桥,预计投资1 200万元,年维修费8 000元,该桥每三年粉刷一次需1万元,每10年喷砂整修一次,需4.5万元,购地用款1 030万元。若年利率为6%,试比较两方案何者为优。;第三节 互斥方案的比较与选择;第四节 独立方案的选择;选择标准：在资金预算限额内，净现值最大的方案组合为最优方案组合。 方法： 1.独立方案互斥化法 2.净现值率排序法;1.独立方案互斥化法;[例6-11]　有A、B、C三个独立的方案,其净现金流量情况见表6-9 ,已知总投资限额为800万元,ic=10%,试做出最佳投资决策。;表6-10　用净现值法比选最佳组合方案(单位:万元);2.净现值率排序法;[例6-12]　根据例6-11的资料,试利用净现值率排序法做出最佳投资决策。解:首先计算A、B、C三个方案的净现值率NPVRA=10.83%NPVRB=22.13%NPVRC=13.12%然后