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3) 等额支付现值公式 等额支付现值公式(uniform-payments present-value formula)是计算现金流量等额、连续发生在每个时刻点上，相当于期初一次性发生的多少现金流量。等额支付现值的现金流量图如图所示。 第三十页，共四十六页。 若已知等额年值A，求现值P。 已知一个技术方案或投资项目在n年内每年末均获得相同数额的收益为A，设利率为i，求期初需要的投资额P。 称为等额分付现值系数，记为 第三十一页，共四十六页。 4) 等额支付资本回收公式 已知一个技术方案或投资项目期初投资额为P，设利率为i，求在n年内每年末需回收的等额资金A 。 称为等额分付资本回收系数，记为 第三十二页，共四十六页。 3、多次不等额支付型 多次不等额支付型(many unequal payments type)是指现金流量连续发生在多个时刻点上，但各个时刻点发生的现金流量不完全相等，如图所示。为了推导通用的公式，下面仅讨论每个计息期发生的现金流量成等差和等比序列的情况。 第三十三页，共四十六页。 学习情境2 资金的时间价值 任务1 资金时间价值的含义 任务2 资金的等值原理 任务3 资金时间价值的计算 任务4 名义利率与实际利率 第一页，共四十六页。 任务1 资金时间价值的含义 一、现金流量的概念 现金流量是一个综合概念，从内容上看它包括现金流入、现金流出和净现金流量三个部分，从形式上看它包括各种形式的现金交易，如货币资金的交易和非货币资金(货物、有价证券等)的交易。 第二页，共四十六页。 1.现金流出：对一个系统而言，凡在某一时点上流出系统的资金或货币量，如投资、费用等。 2.现金流入：对一个系统而言，凡在某一时点上流入系统的资金或货币量，如销售收入等。 3.净现金流量＝现金流入－现金流出 4.现金流量：各个时点上实际的资金流出或资金流入（现金流入、现金流出及净现金流量的统称） 第三页，共四十六页。 1、现金流量表：用表格的形式将不同时点上发生的各种形态的现金流量进行描绘。 2、现金流量图 二、现金流量的表示方法 第四页，共四十六页。 横轴是时间轴，每个间隔表示一个时间单位，点称为时点，标注时间序号的时点通常是该时间序号所表示的年份的年末。 与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入，向下表示现金流出，长短与现金流量绝对值的大小成比例，箭头处一般应标明金额。 一般情况，时间单位为年，假设投资发生在年初，销售收入、经营成本及残值回收等均发生在年末。 现金流量图的几种简略画法 第五页，共四十六页。 三、资金时间价值的概念 1、定义：不同时间发生的等额资金在价值上的差别，就称为资金的时间价值。 2、问题：在日常生活中，今年的1元钱是否等于明年的1元钱呢？ 答案是否定的。 即使将1元钱放在家里不动，今年的1元钱也不等于明年的1元钱。原因就是资金存在时间价值。从形式上看，把1元钱放在家里，钱没有运动，但实际上资金在无形地运动。资金在运动过程中就产生了价值，因此，今年的1元钱不等于明年的1元钱。 第六页，共四十六页。 3、资金具有时间价值的内涵 资金在生产与交换过程中由于有劳动者的劳动使之产生了增值。资金的时间价值是对放弃现时消费的必要补偿。 第七页，共四十六页。 四、资金时间价值的影响因素 1、投资额 2、利率 3、时间 4、通货膨胀因素 5、风险因素 第八页，共四十六页。 任务2 资金的等值原理 一、资金等值 资金等值是指在不同时点绝对值不等而价值相等的资金。 在一个或几个项目中，投资或收益往往发生在不同的时间，于是就必须按照一定的利率将这些投资或收益折算到某一个相同的时点，这一过程就是等值计算。 第九页，共四十六页。 二、资金等值计算中的几个基本概念 1、现值 现值(present value)用P表示，它表示发生在（或折算为）某一现金流量序列起点的现金流量价值。在工程经济分析计算中，我们一般都约定P发生在起始时刻点的初期，如投资发生在第0年(亦第1年年初)。在资金的等值计算中，求现值的情况是最常见的。将一个时点上的资金“从后往前”折算到某个时刻点上就是求现值。求现值的过程也称为折现(或贴现)。在工程经济的分析计算中，折现计算是基础，许多计算都是在折现计算的基础上衍生的。 第十页，共四十六页。 2、终值 终值(future value)用F表示，它表示发生在（或折算为）某一现金流量序列终点的现金流量价值。在资金的等值计算中，将一个序列时间点上的资金“从前往后”折算到某个时刻点上的过程就叫求终值。求资金的终值也就是求资金的本利和。在工程经济分析计算中，一般约定F发生在期末，如第1年末、第2年末等。 第十一