工商管理硕士幻灯片5.ppt

企业对 国家或 社会贡 献水平 的分析 (四) 社会贡献率＝社会贡献总额/平均资产总额 社会积累率＝上交国家财政总额/企业对社会贡献总额 股本收益 情况分析 (五) (六)财务比率分析应注意的问题 1.不太适合不同行业设立不同分部开展经营的大公司使用。因为行业差异，很难形成一个有意义的行业平均比率； 2.注意通货膨胀带来的影响。因为它可能会严重扭曲公司的资产负债表一账面价值可能会大幅度地偏离“真实的”价值； 3.注意季节性因素的影响。 4.注意公司的“粉饰”技术改善的财务报表； 如有的公司于12月29日借入贷款，然后于次年元月归还贷款。此举可显著改善其流动比率和速动比率。 5.注意不同会计处理方式影响不同公司之间比率的比较； 如存货计价与折旧影响收益、成本；租赁影响资产的占用，改善资产周转率和债务比率。 6.难以给出一般的标准判断一个特定的比率是“好的”还是“差的”； 如流动比率高表明公司资产流动性好，但多余现金影响资产盈利能力； 又如较高的固定资产周转率表明企业资产使用较高，但也许表明该公司缺少资本购买足够的资产 7.一家公司的财务比率中，也许有些看起来“不错”，而另外一些看起来“不佳”，此时很难一概而论说这家公司的状况是好还是不好。 (一)杜邦分析法的基本原理： 指利用几种主要的财务比率之间的关系来综合分析企业财务状况的方法 四、财务状况综合分析与评价 1.杜邦分析法的基本原理： 基本关系 净资产收益率 扩展关系 按净利润构成 公式展开分析 按资产构成 展开分析 (1)它是对净资产收益率各构成要素的展开分析：(股东投资的报酬高低) (2)它重点剖析销售利润率、总资产周转率、权益乘数之间的乘积关系，说明净资产收益率受企业销售规模、资产使用效率及财务杠杆应用的影响程度，并可有针对性地寻找企业经营的薄弱环节和效益潜力。 (3)案例见书，P258。 (二)财务比率综合分析法： 指在各类财务指标中选择若干个指标，共同组成100分，然后根据同行业的标准或分析者要求规定一个标准值，按企业各指标的实际值与标准值的关系比率求该指标的实得分数，最后再求企业的实得总分数。 1.亚历山· 沃尔的财务综合评价方法 (1)选定盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力四方面10项指标作为代表。即： 盈利能力：总资产报酬率、销售利润率、资本 收益率、成本费用利润率； 偿债能力：资产负债率、流动比率； 营运能力：应收账款周转率、存货周转率； 成长能力：销售增长率、利润增长率。 (2)根据各指标的重要程度，按权重设标准分，合计100分； (3)计算每分的财务比率差，做为实例调整分的依据： (4)为企业实际值指标评分： ① 实际值(%)-标准值(%)=差异值 ② 调整分=差异值/每分的财务比率差 这说明实际值与标准值差异所带来的调整分 ③ 实际得分=标准分-调整分 注意：实际得分如超过行业最高评分，则只按最高评分得分，不得超过最高评分。(如P216的销售增长率、利润增长率得分) (5)案例分析：见P260～261 (一)现金流量表结构 五、现金流量表分析 一、经营活动产生的现金流量 ＋从客户或其他方面获得的现金流入 －支付给供应商、职工、税务部门的现金流出 －支付的管理费用 经营活动现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量 ＋收回投资和投资收益、出售资产等的现金流入 －购建长期资产、对外投资支付的现金流出 投资活动现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量 ＋发行股票债券、吸收其他投资、举措借款等的现金流入 －偿还债务本息支付股利等的现金流出 筹资活动现金流量净额 (二)现金流量表分析要点 1.经营活动现金流量净额为正，且在整个全部现金流量中占较大比例，说明效益正常，并有自身投资的发展空间。否则，可能是应收账款占用过多，存货大量积压而销售不畅，难以维持自身再生产需要，需举借外部资金维持运转。 2.投资活动现金流量分析要点 (1)流入大于流出的几种可