企业ESG表现、融资约束与绿色技术创新.pdfVIP

COMMERCIAL ACCOUNTING 会计与公司治理 企业ESG表现、融资约束与 绿色技术创新 张允萌 （中国石油大学（北京）经济管理学院北京102249） 【摘要】“十四五”规划及2035年远景目标指出，要大力发展绿色金融，构建市场导向的绿色技术创新体系，协同推进 经济高质量发展和生态环境高水平保护。基于信息不对称理论与可持续发展理论，文章利用我国A股上市公司2015 —2019年数据分析了企业环境、社会和治理（ESG）表现与企业绿色技术创新之间的关系，发现较好的ESG表现能够显 著促进企业绿色技术创新且融资约束在这一驱动过程中发挥了部分中介效应。文章从企业的ESG表现出发，梳理了 其与企业绿色技术创新的影响路径，对推动企业绿色发展，完善上市企业社会责任披露制度，提高资本市场配置效率 具有一定参考价值。 【关键词】ESG表现；融资约束；绿色技术创新 【中图分类号】F832.5；F275 【文献标识码】A 【文章编号】1002-5812（2021）11-0033-07 目标的实现。绿色技术创新作为一种新型的技术创新手 一、引言 段，具有环境保护和绿色经济发展的双重优势，有助于生 随着联合国2030可持续发展目标和《巴黎协定》2℃温 产生活的绿色转型，是统筹经济效益与生态环境，引领绿 升目标的提出，应对气候变化已经成为全球共识。我国的 色发展的关键。而相较于传统投资，绿色技术创新由于获 “十四五”规划及2035年远景目标特别强调，要贯彻落实绿 利周期长、资金需求量大、收益不确定性高等特点，往往存 色发展战略，促进企业提升绿色低碳发展管理水平和创新 在更高的投资风险，在现实中常常因为信息不对称及融资 能力，确保2030年“碳达峰”和2060年“碳中和”重大决策 约束等问题导致投资者提供资本的意愿边际增量提高，资 【基金项目】教育部产学合作项目（项目编号：202002197009）；中国石油大学（北京）创新工程重点项目（项目编号：Z。 露——基于中国上市公司的数据［J］.会计研究，2016， （11）：53-60+96. 【主要参考文献】 ［7 ］黄聪 .基于利益相关者视角的企业社会责任报告信息 ［1］陈露兰，王昱升.证券分析师跟踪与企业社会责任信息 披露研究——以中石油为例［J］.商业会计，2015，（22）： 披露——基于中国资本市场的研究［J］.宏观经济研究， 67-69. 2014，（05）：107-116. ［8 ］BirdA，KarolyiSA.DoInstitutionnalInvestorsDemandPu⁃ ［2 ］李志斌，章铁生. 内部控制、产权性质与社会责任信息披 lic Disclosure ［J］.Review of Financial Studies，2015，29 露——来自中国上市公司的经验证据［J］.会计研究， （12）：3245-3277. 2017，（10）：86-92+97. ［9 ］BusheeBJ，GerakosJ，LeeLF.Corporatejetsandprivate ［3 ］汤晓建. 内部控制、制度环境与企业社会责任信息披露 meetingswithinvestors［J］.JournalofAccountingandEc