010.技术方案经济效果评价（四）.pdfVIP

1Z101027 基基准准收收益益率率的的确确定定 • 掌握要点： 1. 基准收益率 （i ）的概念 c ——基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以 态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。 ——其在本质上体现了投资决策者对技术方案资金时间价值的判断和对技术方案风险程度的估计，是投资资金应当获得的最低 盈利率水平。 ——它是评价和判断技术方案在财务上是否可行和技术方案比选的主要依据。 2. 基基准准收收益益率率的的测测定定 （1）在政府投资项目以及按政府要求进行财务评价的建设项目中采用的行业财务基准收益率。 （2）在企业各类技术方案的经济效果评价中参考选用的行业财务基准收益率。 ——应在分析一定时期内国家和行业发展战略、发展规划、产业政策、资源供给、市场需求、资金时间价值、技术方案目标等 情况的基础上，结合行业特点、行业资本构成情况等因素综合测定。 （3）在中国境外投资的技术方案财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素。 （4 ）投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率，除了应考虑上述第 （2）条中所涉及的因素外，还应根据自身的发展 战略和经营策略、技术方案的特点与风险、资金成本、机会成本等因素综合测定。 ——确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。 【例题·2022年】关于财务基准收益率的说法，正确的是 （　　）。 A．境外投资项目基准收益率的测定，可忽略国家风险因素 B．财务基准收益率必须由政府投资主管部门统一确定 C．财务基准收益率的确定应考虑资金成本、投资机会成本、通货膨胀和风险因素 D．财务基准收益率是投资项目可能获得的最高盈利水平 【解析】本题的考核点是基准收益率的概念及其测定。 【答案】C 基准收益率确定应注意的问题： ——基准收益率最低限度不应小于资金成本； ——机会成本是在技术方案外部形成的，它不可能反映在技术方案财务上； ——基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本，这样才能使资金得到最有效的利用； ——如技术方案完全由企业自有资金投资时，可参考的行业平均收益水平，可以理解为一种资金的机会成本。 ——为了限制对风险大、盈利低的技术方案进行投资，可以采取提高基准收益率的办法来进行技术方案经济效果评价； 【例题】对于完全由企业自有资金投资的技术方案，自主测定其基准收益率的基础主要是 （　　）。 A．资金成本 B．资金机会成本 C．投资风险 D．通货膨胀 【解析】本题的考核点是基准收益率测定应考虑的相关因素。 【答案】B 【例题】投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率时，应考虑的因素有 （　　）。 A．自身的发展战略和经营策略 B．资金成本 C．技术方案的特点和风险 D．沉没成本 E．机会成本 【解析】本题考核财务基准收益率的测定方法。 【答案】ABCE 1Z101028 偿偿债债能能力力分分析析 • 掌握要点： 1.偿债能力分析的层次 ——技术方案的偿债能力分析有方案和企业两个层次： （1）进行技术方案层次的偿债能力分析，编制项目的借款还本付息计划表，计算技术方案层次偿债能力指标。 （2）偿债能力分析的重点是分析判断技术方案的财务主体——企业的偿债能力。 【例题】对技术方案偿债能力进行分析，重点是分析判断 （　　）。 A．技术方案本身的偿债能力 B．技术方案的预期盈利能力 C．技术方案的财务主体-企业的偿债能力 D．国家政策的变化 【解析】本题考核偿债能力分析层次的相关概念。 【答案】C 2. 偿债资金来源 根据国家现行财税制度的规定，偿还贷款的资金来源主要包括： ①利润： ——用于归还贷款的利润，一般应是提取了盈余公积金、公益金后的未分配利润。 ②固定资产折旧。 ③无形资产及其他资产摊销费。 ④其他还款资金来源。 ——是指按现行规定可以用减免的营业中的税金来作为偿还贷款的资金来源。 【2019年】根据国家财税制度，企业可用于偿还建设投资借款的资金来源有 （　　）。 A．应付职工薪酬 B．未分配利润 C．按政策减免的税金 D．固定资产折旧 E．无形资产摊销 【解析】本题考核偿债资金来源。 【答案】BCDE 【2021年】企业可以用于偿还贷款的资金来源有 （　　）。 A．固定资产折旧费 B．无形资产摊销费 C．其他资产摊销费 D．应支付给股东的股利 E．企业的注册资本 【解析】本题考核偿债资金来源。 【答案】ABC 3.偿债能力指标： ——①借款偿还期、 ②利息备付率、 ③偿债备付率、 ④资