011.技术方案经济效果评价（五）.pdfVIP

1Z101028 偿偿债债能能力力分分析析 • 综合应用：经济效果评价指标之间的关系 1. i 与动态评价指标之间的变化关系 c 2. 对于 立型方案，动态指标之间具有等价关系 3. 对于互斥型方案：FNPV与 FIRR 的不一致性 4. F，P，n，i之间的变化关系 5. 静态分析指标与动态分析指标之间不存在一致性关系 综综合合应应用用分分析析 【例题·单选题】对于待定的投资方案，若基准收益率增大，则投资方案评价指标的变化规律是 （　　）。 A．财务净现值与内部收益率均减小 B．财务净现值与内部收益率均增大 C．财务净现值减小，内部收益率均不变 D．财务净现值增大， 内部收益率均减小 【解析】本题考核财务净现值与内部收益率的关系。 【答案】C 【例题·2022年】关于一次支付现值、终值、计息期数和折现率相互关系的说法，正确的是 （　　）。 A．现值一定，计息期数相同，折现率越高，终值越小 B．现值一定，折现率相同，计息期数越少，终值越大 C．终值一定，折现率相同，计息期数越多，现值越大 D．终值一定，计息期数相同，折现率越高，现值越小 【解析】 本题的考核点是一次支付终值和现值计算相关变量的关系。 【答案】D 【2020年】某技术方案的静态投资回收期为5.5年，行业基准值为6年。关于该方案经济效果评价的说法，正确的是 （　　）。 A．该方案静态投资回收期短于行业基准值，表明资本周转的速度慢 B．从静态投资回收期可以判断该方案前5年各年均不盈利 C．静态投资回收期短于行业基准值，不代表该方案内部收益率大于行业基准收益率 D．静态投资回收期短，表明该方案净现值一定大于零 【解析】本题考核静态投资回收期。 【答案】C 【例题】某技术方案具有常规现金流量，当基准收益率为12%时，财务净现值为-67万元；当基准收益率为8%时，财务净现值 为242.76万元；当基准收益率为6%时，财务净现值为341.76万元。则该技术方案的内部收益率最可能的范围为 （　　）。 A．小于6% 　　　　 B．大于6%，小于8% C．大于8%，小于12% 　　 D．大于12% 【解析】本题的考核点是财务内部收益率 （FIRR）的概念、财务净现值与折现率之间的递减变化关系。 ——对常规技术方案，财务内部收益率其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。 FNPV (12%) -67万元，FNPV (8%) 242.76万元，则FNPV 0时的折现率应在12%和8%之间。 【答案】C 【例题】某技术方案的净现金流量见表。若基准收益率大于0，则方案的净现值 （　　）。 A．等于900万元 B．大于900万元，小于1400万元 C．等于1400万元 D．小于900万元 计算期/年 0 1 2 3 4 5 净现金流量/万元—-300-200200600600 【解析】本题的考核点是财务净现值计算的基本原理以及财务净现值与基准收益率指标的递减变化关系，侧重的不是对财务净 现值计算，而是对财务净现值概念及其与基准收益率关系的理解。 若基准收益率i 为零时，FNPV (200+600+600) 万元- (300+200）万元 900 万元 c 因为，FNPV与i 之间存在递减的关系，即在技术方案现金流量一定的情况下， i 越大，则FNPV会变得越小。故若 i 0，则该 c c c 方案的FNPV应小于900万元。 【答案】D 【例题·2022年】某项目寿命期内有关数据如下表，基准收益率为10%，关于项目经济效果评价的说法，正确的有 （　　）。 A．自运营期起，项目静态投资回收期为2.5年 B．项目投资现值为-5000万元 C．项目累计净现金流量为5000万元 D．项目经济效果评价的计算期为7年 E．项目净现值为2348万元 建设期运营期 年份 01 2 3 4 5 6 净现金流量 （万元） -500020002000200020002000 净现金流量现值 （万元） 16531503136612421129 【解析】1.项目的计算期为6年。 2.累计净现金流量 -5000+2000+2000+2000+2000+2000 5000 （万元） 3.项目的静态回收期为3