上市公司的ESG评级会影响审计收费吗——基于ESG评级事件的准自然实验.pdfVIP

审 计 研 究 2021年 3 期 上市公司的 E S G 评级会影响审计收费吗？ + —— 基 于 ESG 评 级 事 件 的 准 自 然 实 验 晓 芳 兰 凤 云 等 【摘 要 】基于商道融绿2015年公布上市公司ESG 评级事件的准自然实验，本文以 2012-2018年沪深上市公司 为样本，利用多期双重差分模型，研究了上市公司ESG 评级对审计收费的影响。结果发现：上市公司公布E SG 评 级能够显著降低审计收费。影响机制结果表明：公司信息风险和经营风险起到部分中介作用，即 ESG 评级通过 抑制公司的信息风险和经营风险降低了审计收费。进一步研究显示：当公司审计机构是“四大”会计事务所或分 析师盈利预测越准确时，ESG 评级对审计收费的负向影响越明显。采用倾向得分匹配法、安慰剂实验等稳健性 检验后研究结论仍然成立。研究结论丰富了 ESG 评级的经济后果和审计收费影响因素的研究文献，为上市公司 如何提高 ESG 评级、利益相关者如何利用ESG 评级进行决策等实际问题提供了科学证据。 【关键词】ESG 评 级 审 计 费 用 信 息 风 险 经 营 风 险 —、引言 环境 、社会和治理 （ ESG )评级是一种从环境、社会和治理三个方面对公司的风险和可持续发展进行综 合评价的方法。近年来，公司的环境、社会和治理 （ESG )评级成为投资者进行投资决策时关注的重要指标 之一。根据国际可持续性投资联盟的统计结果显示：欧洲地区的资产投资决策中，超过半数的投资决策都 考虑了 ESG评级指标。2016年全 球 ESG投资总额约为 225万亿美元，到 2018年 ，该数值超过 30万亿美元， ESG投资越来越受到全球投资者的重视。在我国，ESG投资方兴未艾，投资者 对 ESG评级越来越重视。那 么 ，审计机构是否也会重视ESG评级呢？ 为此，本文从审计机构视角，探讨了上市公司的 ESG评级对审计收费的影响。以商道融绿正式公布的 上市公司 ESG评级作为准自然实验，通过多期双重差分模型，检 验 ESG评级事件对公司审计收费的影响。 结 果 发 现 ：上市公司 ESG评级公布后，审计收费显著降低，表 明 ESG评级的公布能够显著降低公司的审计 收费。影响机制的结果表明：ESG评级通过抑制公司的信息风险和经营风险，进而降低了审计收费。进一 步研究发现：当公司的审计机构是国际“四大”会计事务所时，ESG评级公布对审计收费的负向影响越明显； 当公司的分析师盈利预测偏差较大时，ESG评级对审计收费的负向影响被削弱。 本文的边际贡献主要有：第 一 ，本文首次研究了上市公司 ESG评级实施前后对审计收费的影响，采用 多 期 DID方法能够克服内生性问题，丰富了 ESG评级经济后果的相关文献，拓展了审计收费影响因素的研 * 晓芳，内蒙古财经大学会计学院，邮政编码：010070,电子信箱：x163.c〇m ;兰凤云、施雯，北京物资学院商学院，邮政编码： 101丨49,电子信箱：lanfengyun@ bwu .edii .cn ,163.com ;熊 浩 （通讯作者），贵州财经大学会计学院，邮政编码：550025,电子信箱： xionghaoxmu@ foxmail .com ;沈华玉，华北电力大学经济与管理学院，邮政编码:102206,电子信箱:shyll30@126.com 。本文系国家自然科学基金(项 目批准号、国家社科基金(项目批准号18BJL042)、贵州省科技支撑计划新型冠状病毒专项项目(项目批准号:黔科合支撑[2020]4Y 173 号）和贵州省普通高等学校青年科技人才成长项目（项目批准号：黔教合 K Y 字[2021]123)的阶段性成果。 41 审 计 研 究 2021年 3 究视角。第二，本文进一步探讨了 ESG评级实施前后影响审计收费的机制，包括公司信息风险和经营风险， 为后续相关研究提供了新的研究思路和视角。第 三 ，本文探讨了审计机构是否是“四大”会计事务所、分析 师盈利预测偏差对 ESG评级影响审计收费的