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FINANCIALPRACTICE 金融实务 完善我国ESG投资生态圈的思考 ◎魏 婷 【内容简介】 文章基于监管方、资产所有者、资产管理者、企业、第三方评价等责任主体视角，围绕 我国ESG基础制度建设不完善、ESG投资实践不够深入、第三方评价市场竞争力不足、企业ESG实践仍留于 表面等方面存在的问题，提出强化ESG制度体系建设、汇聚更多资金参与ESG投资、提升第三方评价专业能 力、深化企业ESG管理实践等政策建议。 【关 键 词】 ESG；投资生态圈；绿色金融；PRI 在绿色金融发展和ESG投资实践中，监管当局及相关专业组 ESG对绿色金融发展的重要意义 织需要锚定航向，完善市场基础建设，明确各责任主体 “规定动 作”，加强政策引导，推动市场各主体向共同目标迈进。 ESG投资理念是指投资者在分析决策过程中，关注企业在环 （二）资产所有者 境 （Environment）、社会 （Social）及公司治理 （Governance）方 资产所有者通常在市场中起带头作用，是解决资金问题的关 面的表现，助推投资评价由单纯地考虑财务信息转向财务、非财 键。其主要基于价值观、风险和收益驱动投资导向。从价值观 务因素的综合考量，降低因忽略环境、社会责任等要素带来的投 看，随着投资者特别是新生力量对可持续投资、社会责任意识等 资风险，创造长期可持续价值。 的觉醒，ESG恰与其投资理念吻合。从投资风险看，ESG投资理 碳达峰、碳中和是我国当前重要的战略决策。中国人民银行 念有助于资产管理者关注规范运行、符合国家政策导向、有益于 行长易纲曾指出：“预计2030年前，我国碳减排需每年投入2.2 环境和社会的行业与企业，将大概率避免投资中的 “黑天鹅” 万亿，2030—2060年，需每年投入3.9万亿，这单靠政府资金是 “踩雷”事件。从投资收益看，大量研究表明企业ESG得分与其 远远不够的，需引导和激励更多社会资本参与”。ESG是贯彻落 收益存在正向关联，例如马喜立 （2019）实证研究表明企业ESG 实这一目标实现的重要举措之一。随着我国金融市场不断开放、 表现与其股票收益呈正相关关系。 投资者价值观转变、企业违规成本上升以及外部环境变化等综合 （三）ESG产品 （资产管理者） 因素影响，我国ESG投资正在兴起，这将有助于动员更多资本实 ESG产品主要包括ESG基金、ESG固定收益类产品、绿色债 践绿色发展理念、支持绿色经济活动，也有助于强化金融支持绿 券、绿色信贷、绿色ABS等众多形式。更多ESG产品的出现可降 色发展中的资源配置和风险管理功能。 低绿色投资门槛，吸引更多资金参与绿色投资。同时，资产管理 者可通过ESG整合策略、以股东权利推进公司改进运营 （积极改 我国ESG投资生态圈构想 进所有权实践）等，引导企业投入到绿色环保产业。 （四）企业 （一）监管主体 随着各类监管政策趋严和环保标准提高，践行ESG有助于企 作者单位：中国人民银行兰州中心支行 GansuFinance／甘肃金融/49 甘肃金融 GANSUFINANCE 策来看，我国ESG制度体系建设发展较快 （见表2），但整体上仍