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创业大赛财务解析部分副本 创业大赛财务解析部分副本 PAGE/NUMPAGESPAGE/NUMPAGES 创业大赛财务解析部分副本 第九章投资解析 9.1 股本结构和规模 企业注册资本 120万元。股本结构和规模以下： 表9.1-1 股本结构表 股本本源 股本结构中，团队入 团队入股 无形财富入股 股占总股本的42%，无形资 风险投资入股 股本规模 产入股占16%，风险投资方 50万元 50万元 20万元 金额 面的50万元，我们打算引 比率 42% 42% 16% 入1-2 家风险投资企业共 同入股，以利于筹资，化 解风险。 9.2 资本本源及运用 企业的主要资本来自风险投资和管理层的资本入股 ,筹建初期需要外借资本50 万(金融机构三年期 借款，利率5.4%)，用作流动资本。同时考虑到合理的负债比率，企业的财富与负债比为 2.2：1。 资本主要用于购买办公设备和必要的经营花销（ 15万）以提初期的宣传花销（ 35万）。 购买的设备及花销以下表所示： 表9.2-1 主要的设备和花销 （万元） 名称 单价 数量 总计 计算机 0.3 8 2.4 办公桌椅 0.08 8 0.64 汽车 3 2 6 房租 0.4 12 4.8 水费 0.02 12 0.24 电费 0.07 12 0.84 合计 14.92 所以我们企业采用贷款和一般股的形式筹资，其中由此形成的负债是 50万，一般股是100万， 负债占33%，所有者权益占67%。这样的资本结构降低了企业的风险，对我们这样的网络企业来说是最好的。 风险投资者诚然不参加企业的平常经营，但他们会作为董事来督查企业的运作，在企业的重要决策上他们拥有必然的表决权。在月尾或是财富负债日，企业会如期供应财富负债表，收益表，现金流量表等资料给风险投资者，让他们认识企业的经营情况。 从投资回收期来看企业的投资方案可否可行。 每年的净现金流量表 单位：万元 项目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 销售收入 32.5 55 118 192 260 付现成本 4 5 15 24 37 折旧 1 1 1 1 1 税前净利 27．5 49 102 167 222 所得税 -- -- 5.68 14.4 20.18 税后净利 27.5 49 96.32 152.6 201.82 现金流量 28.5 50 97.32 153.6 202.82 投资回收期的计算 年度 每年的净现金流量 年关还没有回收的投资额 第一年 28.5 71.5 第二年 50 21.5 第三年 97.32 -- 投资回收期=2+21.5/97.32=2.22 企业的投资回收期为三年。从投资回收期来看，企业的投资方案是可行的。 9.3投资酬金与资本退出 前面说了然我们企业的筹资情况，在这样的初期投资下，待企业发展成熟盈利后，企业会给股东们发放股利让他们获取酬金。最后，企业可以选择上市，股权回购，也许股权转让让投资者们退出投资。 十、财务解析 1、财务解析说明 本企业初期设备购买等所有初期资本总需求15万左右，在企业启动后，我们需要对我们企业进行宣传， 这一环节将是我们企业资本需求的重要部分。最少需要35万元。在初期，我们除了有风险投资者们的投资 外，还需要向金融机构借款50万元。既有一般股又有负债，这样的资本结构可以降低本企业的风险，而其中的负债又可以起到财务杠杆的作用。 在企业的营运初期，企业的收益是很小的，企业的收益项目需要在企业达到必然的会员数量和有名度此后才会有显着地收效。所以企业的先期属于投资宣传阶段。企业详细的盈利方式及比率在我们策划书的前面章节已详细说了然。所以下面将就盈利的详细数据做一个详细的展望。 2、财务数据展望 A、未来五年的销售收入展望明细表 单位：万元 项目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 艺术耗资品购买平台 15 24 50 80 100 艺术品代销 15 20 50 85 120 会员收集业务 1 4 5 7 10 广告费 1.5 5 8 10 15 会员结集作品初版 0 1 2 5 7 艺术家实行费 0 1 3 5 8 合计 32.5 55 118 192 260 我们企业在初期主要有两大收入版块，艺术耗资品的购买平台和艺术品代销。在此后的发展过程中我们会开发会员集结作品初版和艺术家实行。并且会把艺术品代销放在主要的地址上。 B、预估成本花销明细表 单位：万元 项目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 固定财富折旧 1 1 1 1 1 销售花销 30 32 50 50 55 财务花销 2.7 2.7 2.7 2.7 2.7 企业固定财富采用直线折旧法折旧，预计计算机等设备使用寿命九年，期末残值 400元。所以每 年的折旧额一万元。企业的宣传费和销售费等花销计入销售花销中。企业贷款的年利率按