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第二十二讲：宏观感悟分享 2020 年11 月10 日讲课整理 我的意思是谨慎一点呗，比如说美国大选。我觉得中国政府也比 较谨慎，俄罗斯也比较谨慎，不表态呗。对，你别着急表态，出风头 嘛。 宏观真相知道也没用，我离开北京之前，跟领导交流过。我们说 看透，不说透；最好别看透，你看透又怎么滴？你看透又怎样？你知 道那些，没有成功学，只有白手套，没有用。你还不如相信成功学吧。 我最近也接触了一些深圳的、海南的00 后的学习特别棒的，我觉得 没有本质差别。跟我们小时候，跟80 后小时候，跟90 后小时候，没 有本质差别。就是说知道了，你别觉得奋斗没有用；知道了，才觉得 奋斗更有用。那是平民上升的唯一通道，包括你上学啊，培训班啊。 你想高攀没有用，但也用不着下嫁了，对吧。高攀没有用。机会来了， 根本就不用找人。就跟我1995 年去做驻京办主任，2007 年回来做首 席经济学家。领导一个电话，对吧？领导说你行，就行，不行也行， 是吧。其实我还是真的行。 时势造英雄，但是还有一句话：机会是给有准备的人。这是爱因 斯坦讲的。你得准备呀，你的才华有可能不被人认可，但首先你要有 才华吧；你的修养可能不被认可，但首先要有修养啊。人类历史有时 候比较昏暗，但最终我们充满了希望，不要没有希望。我无论是带 70 后的徒弟，我出来工作的比较早嘛，93 年做期货公司的老总。无 论70 后，80 后，90 后的学生还是现在00 后的，我都带过。 我对未来还是充满希望的。本来就有希望嘛。黑暗的时代总会过 去，而且黑暗的时代总会回归均衡吧。就是说，我们做宏观也好，做 什么也好，你要相信上帝的均衡。有很多国家安全部的高级领导，高 级特工，副部级的高级特工，很纠结，最后不是信佛了嘛。你要信， 你不要不信，你知道吧。信，有可能是假的，这里你不要纠缠真和假。 不要纠缠真和假。各有各的道理，不管（美国总统）谁上，美国撕裂 了。这种撕裂，就是过去40 年精英治理的失败。从2008 年金融危机， 救市，刘鹤同志有个报告，这暴露了精英阶层，华尔街的贪婪，把救 市资金，发奖金发掉了，自己惹的祸，让群众买单。救市基金发掉了， 然后出现占领华尔街运动嘛。too big to fail （大而不倒），那部纪录 片获奥斯卡金奖，片子特别好，我觉得那应该是近代社会的转折点， 然后才有占领华尔街，然后才有川普上台，然后才有建制派与反建制 派的斗争。川普上台，我们损失也很大啊。2016 年，我们做宏观对 冲啊，获得过全球宏观第二名的排名，川普上来之后很多模型失灵了。 但我从来没有发过川普的牢骚。我个人来讲，我肯定希望拜登上嘛。 拜登毕竟是教授。他上,对我们做宏观的，做教育的，做金融的都是 有好处的。不幸的是，我既是做宏观的，也是做教育的，也是做金融 的。 要把个人的这种利益、个人情感和这个世界的这个，嗯，这 个也不叫本来面貌。实际上本来面目谁也不知道。所谓的换位思考、 同理心、同情心呗。但这种同理心、同情心不是博爱，首先对这个社 会多了解一点，应该没有坏处吧。 这东西吧，没有成功学，只有白手套。但是我们老百姓还是要相 信成功学啊。你该学习学习，该进步还是要进步。所以很多家长对下 一代的教育，你不要过高的奢望，让我上了一个名校了？我有几分气 质了，那就成功了，那早得很。千里马常有，而伯乐不常有。就是爱 因斯坦说的，机会是给有准备的人。是这么一个情况。包括一些计量 模型，你说有用吗？还真有用过。你说没用吗？过去几年真没用。以 后有没有用？我觉得以后还是有用的。国乱思良将，家贫思贤妻嘛。 你是到了一定层面才知道，哦，原来酒肉朋友靠不住。那种场面 上的东西它一文不值啊。我们是因为1995-1997 年做驻京办主任，我 一顿饭请了12 个部长，有用吗？没用，屁用没有。最后，还是自己 有这么一点真东西吧。当然市场也认可我个人的真东西，然后也是可 以吃碗饭呗。所谓的道不同，不相与谋。 记得十几年以前，90 后的尹升处长上本科，问我一个问题：这 个张居正，明朝首辅宰相张居正成功不成功？我记得当时给他回信： 明朝首辅宰相张居正不成功。成功要知进退，不知进退不是成功。只 知道进攻，不知道撤退，这个不叫成功啊。成功的标志是知进退，知 道进攻，也可以全身而退。是这么一个情况。稍微了解一下吧。宏观 是一种修养，把宏观和投资结合在过去40 年是成功的，但在过去的 几年，过去的三年不太成功。美国很多宏观对冲基金都清盘了。其实 来