20230712-广发证券-非银金融行业：从美日经验看我国公募产品未来发展方向.pdfVIP

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2023-07-16 发布于重庆
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20230712-广发证券-非银金融行业：从美日经验看我国公募产品未来发展方向.pdf

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[Table_Page] 深度分析|非银金融证券研究报告 [Table_Title] [Table_Grade] 非银金融行业行业评级买入前次评级买入从美日经验看我国公募产品未来发展方向报告日期 2023-07-12 [Table_Summary] [Table_PicQuote] 核心观点：相对市场表现  从爆款基金分布看过往产品结构特征。爆款基金是指市场关注度高， 10% 申购人群多的基金。截至2022 年末，份额超过百亿的非货币市场基金 4% 137 只，主要分布在债券型、混合型、股票型基金中，分别占比51.8%、 -2% 07/22 09/22 11/22 01/23 03/23 05/23 21.9% 、17.5%。按投资风格划分，份额超过百亿的非货币市场基金主 -8% 动投资型爆款多于被动投资型，分别为96、41 只。按运作方式划分， -14% 份额超过30 亿的非货币市场基金开放式基金爆款远超封闭式基金，分 -19% 别为1256、6 只。非银金融沪深300  国内爆款基金的一些共性。爆款基金主要有四个特征：较为稳定的业绩水平、由优秀的基金经理管理、渠道优势明显、品牌优势显著。 [Table_Author] 分析师：陈福  寻找历史坐标：当下中国公募基金行业相当于美日哪一时期？海外成 SAC 执证号：S0260517050001 熟市场的发展历程，或能为国内公募产品的发展方向提供借鉴。我们 SFC CE No. BOB667 研究认为，基金发展历史比较：美国基金的发展受投资者的需求自发 0755 产生变化，而日本的基金发展很大程度受国家政策、商品和销售渠道 chenfu@ 影响。我国公募基金目前发展阶段相当于美国共同基金1990-1