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Finance 金融, 2023, 13(1), 36-45 Published Online January 2023 in Hans. /journal/fin /10.12677/fin.2023.131005 企业ESG评级对并购绩效的影响 王文杰，卢宁文 东华大学旭日工商管理学院，上海 收稿日期：2022年11月22 日；录用日期：2022年12月6 日；发布日期：2023年1月6 日 摘 要 本文以A股上市公司2011~2018年境内并购事件为研究样本，通过固定效应模型检验ESG评级对并购绩 效的影响得出以下结论：1) 企业ESG评级越好并购绩效越好；2) 企业较好的ESG评级可以缓解融资约束 问题；3) 融资约束在ESG评级与并购绩效关系中起到了遮掩效应。 关键词 ESG评级，融资约束，并购绩效 The Impact of Corporate ESG Rating on MA Performance Wenjie Wang, Ningwen Lu Glorious Sun School of Business and Management, Donghua University, Shanghai nd th th Received: Nov. 22 , 2022; accepted: Dec. 6 , 2022; published: Jan . 6 , 2023 Abstract Taking the domestic MA events of A-share listed companies from 2011 to 2018 as the research sample, this paper tests the impact of ESG rating on MA performance through the fixed effect model, and draws the following conclusions: 1) the better the enterprise ESG rating, the better the MA performance; 2) better ESG rating of enterprises can alleviate financing constraints; 3) fi- nancial constraints have a masking effect on the relationship between ESG rating and MA per- formance. Keywords ESG Rating, Financing Constraints, MA Performance 文章引用: 王文杰, 卢宁文. 企业ESG 评级对并购绩效的影响[J]. 金融, 2023, 13(1): 36-45. DOI: 10.12677/fin.2023.131005 王文杰，卢宁文 Copyright © 2023 by author(s) and Hans Publishers Inc. This work is licensed under the Creative Commons Attribution International License (CC BY 4.0). /licenses/by/4.0/ Open Access 1. 引言 近年来随着社会对生态环境、自然资源以及人力资源的愈加重视，可持续发展的观念也深入人心， 企业在经济活动中不仅追求创造股东价值，而且愈加关注环境保护、