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当代金融研究 年第 期
2023 4
: / 金融市场
DOI10.20092 .cnki.ddr.2023.04.001
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ESG信息披露能够改善资本市场
*
定价效率吗?
, ,
刘自敏 王健宇 游 鸿
( , )
西南大学经济管理学院 重庆 400715
摘 要: ,
ESG信息披露是上市公司与投资者沟通的重要方式 分析其是否能改善资
, ,
本市场定价效率 对新时期助力市场资源配置功能发挥 增强金融服务实体经济能力具有
。 ,
重要意义 考虑到股价同步性是衡量资本市场定价效率的有效指标 本文以2016-2020
,
年中国 股上市公司为样本 分析 信息披露对资本市场定价效率的影响及其作用渠
A ESG
。 :() ,
道 研究发现 1中国当前股票市场信息环境整体表现为噪声环境 即随公司基本面信
, ;() ,
息的增加 代表资本市场定价效率的股价同步性将上升 2在噪声环境中 ESG信息披露
, , ;()
可以揭示公司基本面信息 反映公司内在价值 进而改善资本市场定价效率 3ESG信息
、 ,
披露可以通过减少投资者噪声交易行为 缓解市场信息不对称程度 继而改善市场定价效
。 、 、
率 本研究为完善信息披露制度 优化资本市场信息环境 提升市场定价效率提供了决策
参考。
关键词: ; ; ;
ESG信息披露 股价同步性 噪声交易 信息不对称
中图分类号: 文献标识码: 文章编号: ( )
F832.5 A 2096-4153202304-0001-22
一 引、 言
- 乡村振兴、双碳、储能、绿色金融 + 关注
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