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第5期 （总第298期） 财 经 论 丛 No. 5 ( General, No. 298 ) 2023 年 5 月 Collected Essays on Finance and Economics May. 2023 企 ESG表现能提高分析师盈余预测质量吗 ——来自A股上市公司的经验证据 孙光国曹思宇安家鹏 （ 东北财经大学会计学院， 辽宁 大连 116025） 摘 要：本文以2010—2021年我国沪深A股上市公司为样本 ，考察企 ESG表现与 分析师盈余预测质量的关系 。研究发现 ，企 ESG表现能够显著提高分析师盈余预测质 量 。机制检验表明 ，企 ESG表现通过提高信息质量和降低经营风险 ，进而提高了分析 师盈余预测质量 。进一步分析发现 ，企 ESG表现对分析师盈余预测质量的积极作用在 媒体关注度较低和非明星分析师预测的企业中更加显著 。本文研究结论不仅有助于丰富企 ESG表现经济后果与分析师盈余预测质量影响因素相关文献 ，还能够为监管机构 、上 市公司和分析师如何完善与利用ESG信息提供一定的参考。 关键词：企 ESG表现 ；盈余预测质量 ；信息质量 ；经营风险 中图分类号 ：F279 文献标识码 ：A 文章编号 ：1004 -4892（2023）05 -0068 -10 一 、引言 党的二十大报告提出，推动绿色发展，促进人与自然和谐共生，站在人与自然和谐共生的高度 谋划发展 。企 ESG表现是指企业在Environmental（环境） 、Social（社会）和Governance（治理）等方 面的表现 ，目前已成为评价企业环境保护 、社会责任履行 、可持续发展能力与公司治理等方面的重 要指标 。在加快发展方式绿色转型 、深入推进环境污染防治 、积极稳妥推进碳达峰 、碳中和的要求 下，企 ESG表现受到政府 、公众 、企业等利益相关者的广泛重视 。已有研究发现，良好的ESG 表现能够提高企 绩［1］ 、增加公司价值［2］ 、改善投资效率［3］ 、缓解融资约束［4］,并且作为重要 的非财务信息，企 ESG表现也是投资者进行投资决策的重要依据［5］［6］,然而目前文献却鲜少涉 及企 ESG表现对分析师盈余预测质量的影响研究。 分析师盈余预测是指分析师通过各种渠道 ，如上市公司 、媒体和监管部门等披露的信息中获取 相关财务信息和非财务信息，并利用自身专业知识和职业判断对信息进行分析和评价，预测公司未 来业绩 。公开信息能够影响分析师盈余预测质量［7］［8］,企 ESG表现被广泛认可为重要的非财务 信息 ，能够反映企业在可持续发展 、信息质量 、未来价值和环境风险等方面的表现 ，是对传统财务 信息的有效补充 。探究企 ESG表现能否提高分析师盈余预测质量对于引导资金合理配置 、促进 资本市场高质量发展具有重要的理论价值与现实意义。 收稿日期：2022 -10 -10 本刊网址：http： ^cjlc. zufe. edu. cn 基金项目：国家社会科学基金项目（ 21BGL097； 22BGL216）；财政部“会计名家培养工程 ”（财会〔2019 〕19号） 作者简介：孙光国（ 1971—） ,男，四川达州人，东北财经大学会计学院教授；曹思宇（ 1997—） ,女，宁夏石嘴山人，东北财经大学会计学院硕 士生；安家鹏（ 1991—） ,男，安徽蚌埠人，东北财经大学会计学院博士生，通信作者。 ・68・ 孙光国等 企 ESG表现能提高分析师盈余预测质量吗 本文预期企 ESG表现能够通过改善信息环境与降低经营风险提高分析师的盈余预测质量。