优质肉牛养殖基地工程财务分析与评价方案.doc

优质肉牛养殖基地工程财务分析与评价方案 一、财务分析的依据 （一）本项目计算期13年，其中，建设期3 年，生产期10年。 （二）销售税金及附加：饲料销售收入征收增值税，税率按13%计算，其他税费按总销售收入的5%估算。 （三）按国家政策，养殖业和饲料加工行业所得税税率按25%征收。 （四）盈余公积金按可分配利润的10%计提，公益金按可分配利润的5%计提。 （五）其余财务计算按国家有关政策执行。 二、财务分析 （一）销售税金及附加：2008年171.00万元，2009年1940.50万元，2010年2981.00万元，达产年（2011年～2020年）3845.00万元（详见表 13-1）。 （二）所得税：2008年0万元，2009年966.70万元，2010年2344.36万元，达产年（2011年～2014年）1704.23万元，2015年～2020年1762.96万元（详见表 14-1）。 （三）利润总额及分配 1、利润总额：2008年-537.77万元，2009年3986.78万元，2010年9377.44万元，达产年6816.92万元； 2、可分配利润（税后利润）：2008年-537.77万元，2009年2990.09万元，2010年7033.08万元，达产年（2011年～2014年）5112.69万元，2015年～2020年5288.87万元； 3、达产年利润分配（2015年～2020年）：盈余公积金528.89万元、公益金264.44万元，未分配利润4495.54万元（详见表 14-1）。 （四）主要财务指标 1、达产后，项目年投资利税率为42.74%，投资利润率为32.05%； 2、项目静态投资回收期4.04年（含三年建设期）； 3、项目动态投资回收期（i＝20%）5.02年（含三年建设期）； 4、项目财务净现值12495.47万元（i＝20%）； 5、项目内部收益率为44.23%。 （五）借款偿还计划与偿债能力分析 1、贷款偿还计划与还款本息：利息计算假设采用先付利息后归还本金的方式，还款时间2011～2014年，2014年年未一次性归还本金。经测算，本项目共需偿还本息3939.60万元，其中，包括本金3000万元，借款利息939.60万元，建设期贷款利息计入固定资产成本； 2、借款偿还资金来源：2011～2014年投资后的折旧费共1248万元，摊销费共40万元和可分配利润（含财务费用）共21391.20万元，总计共有可还款资金22679.20万元； 3、借款偿还能力分析：从以上分析可知，2011～2014年共需偿还本息3939.60万元，而可用于还款的资金有22679.20万元，因此，贷款能够保证如期偿还（详见表14-3）。 （六）不确定性分析 1、盈亏平衡分析：按正常年算，以销售收入表示的盈亏平衡点 BEP=24835.77万元，即在正常年份内，只要实现销售收入24835.77万元，即可达到盈亏平衡，保本经营； 2、敏感性分析：在固定资产投资、销售收入、经营成本三种不确定性因素变化的情况下，对项目的收益进行分析（见附表14-4），项目收益对不确定性因素变化的敏感程度由强到弱依次为：销售收入、经营成本、固定资产投资，销售收入每减少1 %，财务净现值减少11.22%。因此，即使销售收入下降5 %，项目财务净现值也有5480.37万元。而且在项目经营过程中，单因素变化的可能性基本不存在，一般情况是销价下降必然引起活牛收购价下降（经营成本下降），同时本项目在测算效益时，银行贷款利息是按银行贷款最高利率计算的，也没有考虑从产业化开发角度的政策优惠条件的因素，所以本项目有较强的抗风险能力。 （七）财务分析总体评价 1、本项目建成后，能够获得较好的经济效益，达产年：销售收入35300万元，所得税1762.96万元，税后利润5288.87万元； 2、各项财务指标均高于行业和社会投资基准收益指标； 3、具有较强的借款偿还能力，满足银行贷款要求； 4、具有较强的抗风险能力，盈亏平衡点为24835.77万元，即使是最敏感的销售收入下降5%，项目也能获得较好的收益。 经对本项目的财务分析，我们认为本项目建设在财务上完全可行，经济效益明显。 表14-1 项目损益表 投 资 额 项 目 经济效益计算分析期（年） 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017～2019 2020 一、销售收入 1340 18010 30500 35300 35300 35300 35300 35300 35300 35300 35300 减：生产成本 1514.97 11114.07 16676.26 22690.68 22690.68 22690.68 22690.68 22690