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目 录
1、环保行业行情回顾 .- 4 -
1.1、行情回顾：A 股环保板块上涨 1.72%，H 股环保板块下跌 15.32% .......- 4 -
1.2、历史回溯：估值公用事业化后下一阶段的主线在哪里？........................- 7 -
2、水务及水处理：水务纲领性文件出台，“低股息高分红”典范有望价值重估- 10
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2.1、水务纲领性文件出台，水务基建持续上台阶 .- 10 -
2.2、稳健的运营型现金流资产，“低估值高股息”典范..................................- 14 -
3、固废处理及资源化利用：运营赋予公用事业属性，CCER 重启在即.........- 15 -
、生活垃圾焚烧发电：运营赋予公用事业属性，重视精细化管理带来的超额收益......................................................................................................................- 15 -
、资源化利用：行业整合提速，关注公司前端资源获取能力及技术优势- 19
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4、新兴环保业态：确定性较高，成长可期........................................................- 22 -
、餐厨垃圾资源化：政策催化 4500 万吨全球生物柴油市场，优质减排资源废油脂受到重视..................................................................................................- 22 -
、泛半导体废气治理：下游高景气背景下具有确定性发展机会..............- 29 -
5、投资策略............................................................................................................- 32 -
6、风险提示............................................................................................................- 35 -
图目录
图 1、2023 年初至今（6 月 15 日）市场及环保板块行情走势............................- 4 -
图 2、2023 年初至今（6 月 15 日）环保板块及其子板块行情走势....................- 5 -
图 3、2023 年初至今（6 月 15 日）环保板块个股涨跌幅前五............................- 5 -
图 4、2023 年初至今（6 月 15 日）环保板块个股涨跌幅后五............................- 5 -
图 5、2010 年以来 PE-TTM 及分位：A 股环保....................................................- 6 -
图 6、2010 年以来 PE-TTM 及分位：固体废物处理及资源化利用....................- 6 -
图 7、2010 年以来 PE-TTM 及分位：大气治理....................................................- 6 -
图 8、2010 年以来 PE-TTM 及分位：环卫............................................................- 6 -
图 9、2010 年以来 PE-TTM 及分位：水务及水处理............................................- 6 -
图 10、2010 年以来PE-TTM 及分位：环境监测及其他环保设备......................- 6 -
图 11、2010 年以来 PE-TTM 及分位：综合环境治理..........................................- 7 -
图 12、2010 年以来PE-TTM 及分位：H 股环保..................................................- 7 -
图 13、环保行业复盘：下一个阶段的主线会在哪里？........................
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