金工定期报告：TPS与SPS选股因子绩效月报.docxVIP

下载本文档

2
0
约1.94万字
约 39页
2023-07-18 发布于北京
举报
版权申诉

金工定期报告：TPS与SPS选股因子绩效月报.docx

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

东吴证券研究所东吴证券研究所内容目录 TOC \o 1-2 \h \z \u 成交价改进换手率 TPS 因子与 SPS 因子绩效回顾 5 附录：成交价改进换手率 TPS 因子与 SPS 因子选股模型简介 9 价格因子的构建与选择 9 搭配组合的选择 11 纯净化模型的构建 13 用成交价改进换手率的 TPS 因子和 SPS 因子 16 纯净 TPS 因子和 SPS 因子的选股能力 20 新因子的参数敏感性 24 新因子的多空收益分解 25 风险提示 25 2 / 27 东吴证券研究所东吴证券研究所图表目录图 1： TPS 因子十分组及多空对冲净值走势（2006/02-2023/06） 6 图 2： SPS 因子十分组及多空对冲净值走势（2006/02-2023/06） 6 图 3： TPS 因子多头净值 6 月走势 7 图 4： SPS 因子多头净值 6 月走势 8 图 5： Turn20 因子乘以 PLUS 因子十分组及多空对冲净值走势 11 图 6： STR 因子乘以 PLUS 因子十分组及多空对冲净值走势 12 图 7： Turn20_dePLUS 因子十分组及多空对冲净值走势 13 图 8： STR_dePLUS 因子十分组及多空对冲净值走势 14 图 9： PLUS_deTurn20 因子十分组及多空对冲净值走势 15 图 10： TPS 因子十分组及多空对冲净值走势 16 图 11： SPS 因子十分组及多空对冲净值走势 17 图 12： TPS_deTurn20 因子十分组及多空对冲净值走势 21 图 13： SPS_deTurn20 因子十分组及多空对冲净值走势 21 图 14： TPS 与 Turn20 的十分组组内收益标准差对比 22 图 15： SPS 与Turn20 的十分组组内收益标准差对比 22 图 16：纯净 TPS 因子十分组及多空对冲净值走势 23 图 17：纯净 SPS 因子十分组及多空对冲净值走势 24 表 1： TPS 因子的 10 分组多空对冲绩效指标（2006/02-2023/06） 6 表 2： SPS 因子的 10 分组多空对冲绩效指标（2006/02-2023/06） 7 表 3：换手率、日内收益率双分组下各组的年化收益率 9 表 4：换手率、振幅双分组下各组的年化收益率 10 表 5：换手率、影线差双分组下各组的年化收益率 10 表 6：影线差 PLUS 因子、Turn20 因子、STR 因子的相关性矩阵 11 表 7： Turn20 因子乘以 PLUS 因子的十分组多空对冲绩效指标(2006.1-2022.5) 12 表 8： STR 因子乘以 PLUS 因子的十分组多空对冲绩效指标(2006.1-2022.5) 13 表 9： Turn20_dePLUS 因子的十分组多空对冲绩效指标(2006.1-2022.5) 13 表 10： STR_dePLUS 因子的十分组多空对冲绩效指标(2006.1-2022.5) 14 表 11： PLUS_deTurn20 因子的十分组多空对冲绩效指标(2006.1-2022.5) 15 表 12： PLUS_deTurn20 因子、Turn20_dePLUS 因子、STR_dePLUS 因子的相关性矩阵 16 表 13： TPS 因子的十分组多空对冲绩效指标(2006.1-2022.5) 17 表 14： SPS 因子的十分组多空对冲绩效指标(2006.1-2022.5) 17 表 15：传统换手率 Turn20 价格配合因子的多空对冲绩效指标 18 表 16：量稳换手率 STR 价格配合因子的多空对冲绩效指标 19 表 17： TPS 因子分年度表现 19 表 18： SPS 因子分年度表现 20 表 19： TPS 因子与 Barra 风格因子相关性 22 表 20： SPS 因子与 Barra 风格因子相关性 22 表 21：纯净 TPS 因子分年度表现 23 表 22：纯净 SPS 因子分年度表现 24 表 23： TPS 因子、SPS 因子的参数敏感性 25 3 / 27 东吴证券研究所东吴证券研究所表 24： TPS 因子多空收益分解 25 表 25： SPS 因子多空收益分解 25 4 / 27 东吴证券研究所东吴证券研究所成交价改进换手率TPS 因子与 SPS 因子绩效回顾传统价量配合有两个方向，第一个是用量来配合价，第二个是用价来配合量。量配合价，指的是用换手率来改进动量因子，在过去三年的时间里，东吴金工已经完成了多篇报告，无论是用日频的数据，还是用高频的数据，都取得了良好的研究成果。在传统的量价选股模型中，换手率因子的表现一直可圈可点