金宏气体-市场前景及投资研究报告-纵横捭阖，国内综合气体头部品牌.pdf

公 化工新材料 司 2023 年7 月20 日 报 金宏气体(688106.SH) 告 纵横捭阖，打造国内综合气体头部品牌 推荐 （首次 ） 平安观点：  业务多元化、产品多样化，打造国内综合气体核心供应商。公司是专业从 公 股价：25.05 元 事大宗气体、特种气体和天然气“研产供销服”的综合气体供应商。成立于 司 主要数据 1999 年，立足于苏州，起家于大宗空分气；2010 年通过核心产品超纯 氨，正式迈入电子特气市场；2020 年6 月于 上市，发展至今已组建 首 行业 电子化学品 子公司超六十家，业务不断拓展、品类矩阵持续完善；2021-2022 年间通 次 公司网址 过收购多家中小型气体公司，进一步完成对长株潭区域的整合。未来，公 大股东/持股 金向华/ 25.60% 司仍将坚持纵横战略，以业务多元化、产品多样化、服务一体化、空间广 覆 实际控制人 金向华 总股本(百万股) 487 覆盖模式，致力于打造国内综合气体头部品牌。 盖 流通A 股(百万股) 487  大宗气体：大规模空分项目建成在即，氦气业务启航，电子大宗载气大订 报 流通B/H 股(百万股) -- 单陆续落地。1 ）公司苏相金宏润项目拟新建大规模空分气（含 1.125 万 总市值（亿元） 122 告 流通A 股市值(亿元) 122 吨电子级氮气、4.5 万吨液氮、23581 吨液氧、963 吨氩气），氮氧氩产能 每股净资产(元) 5.93 提升的同时部分原料可实现自给；2 ）淮南金宏碳捕集和嘉兴金宏二氧化 资产负债率(%) 37.22 碳回收的大级别项目有望在 23 年建成投产，届时公司食品级二氧化碳产 行情走势图 能将新增 40 万吨/年；3 ）2022 年3 月，公司获首个进口氦槽，迈出氦气 全产业链布局“第一步”；4 ）公司与北方集成电路签署的 12 亿元、与广东 金宏气体 沪深300 芯粤能签订的10 亿元长期电子大宗载气大单合同已于23Q1 开始供气。 50% 40% 30%