风和医疗-市场前景及投资研究报告：电动智能吻合器.pdf

证券研究报告 新股系列专题报告（二十）：深耕电动智能吻合器 ——风和医疗（A23242.SH）新股梳理 2023年7 月20 日 华安证券研究所 证券研究报告 2 华安研究• 拓展投资价值 核心内容  百亿电动吻合器市场持续高增长（2023-2028E CAGR 21%），集采加速 进程。吻合器在微创外科手术的使用 十分普遍，电动吻合器相比手动吻合器具备更好的安全性、稳定性和便捷性，腔镜下使用吻合器从手动向电动迭代 是临床治疗大趋势。根据弗若斯特沙利文预测，电动腔镜吻合器市场规模2023-2028 CAGR 约21% ，2028年市场规模有 望突破百亿元。我国电动腔镜吻合器市场仍由进口主导，外资市占率高达70% 以上，国产化率仅22% ， 空间 广阔。福建联盟集采规则对于国产厂商降幅较为温和，有利于国产电动吻合器厂商拿下更多市场份额，加速 进程。  公司掌握电动吻合器核心技术，产品矩阵全面，海外业绩亮眼。公司是继强生之后，首个电动腔镜吻合器产品通过 注册临床试验取得NMPA 第Ⅲ类医疗器械注册证的领先吻合器生产商。作为领先的国产品牌，公司产品布局包括腔 镜吻合器（包括电动腔镜吻合器和手动腔镜吻合器）、开放吻合器以及其他微创外科手术器械（如穿刺器、结扎夹 及施夹钳等），其中多项吻合器专利技术为国内首创，核心性能指标达到国际同等水平。公司在国内已经准入超过 1000家医院，海外成功销往欧洲、拉美、中东、亚洲等90 多个境外国家和地区，在国产电动腔镜吻合器出口市场中， 公司位列第一位。  风险提示：产品研发及商业化不及预期、政策风险、市场竞争风险。 华安证券研究所 证券研究报告 3 华安研究• 拓展投资价值 目录 01 | 公司介绍：医疗器械小巨人企业，吻合器领先生产商 02 | 行业分析：国内吻合器市场潜力巨大，公司具有较强竞争力 03 | 竞争优势：国际先进技术，吻合器领域领跑者 04 | 募投项目：巩固研发，持续增强自身优势 资料 ：wind 、华安证券研究所 华安证券研究所 oYnUtZeYdYkWdVnMoP7NdN6MsQnNmOoNkPnNtMiNsQmM8OnMvMwMnQuNuOnMuM 证券研究报告 4 华安研究• 拓展投资价值 1.0 医疗器械小巨人，吻合器装置领先生产商  江苏风和医疗器材股份有限公司成立于2011年。公司是一家国内领先的专注于微创外科手术器械及耗材的研发、生产 和销售的创新型企业。自设立以来，公司始终致力于自主研发与技术创新，打造高性能微创外科手术器械产品，以满 足