劲仔食品-市场前景及投资研究报告-大包装策略机会.pdfVIP

下载本文档

0
0
约6.78万字
约 19页
2023-07-23 发布于广东
举报
版权申诉

劲仔食品-市场前景及投资研究报告-大包装策略机会.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

2023 年 07 月 19 日增持（首次评级）劲仔食品（003000.SZ）公司深度研究证券研究报告如何看待“大包装”策略成长机会？公司简介市价（人民币）：11.26 元公司为鱼制品行业龙头，自推行大包装策略以来，新渠道放量带目标价（人民币）：13.47 元动业绩高增，22 年/23Q1 公司收入同比增长32%/68%；归母净利润同比增长 47%/95%。2023 年 2 月，公司非公开发行 2.85 亿元（4789.92 万股，发行价5.92 元/股），主要用于湘卤风味食品智能生产项目（预计新增产能1 万吨，投入2.2 亿元）。投资逻辑：上市后战略调整，全国化进程加速。20 年上市后引入高端人才，强化股权激励，首轮目标顺利完成，新一轮激励目标锚定 23-25 人民币(元) 成交金额(百万元) 年收入/利润年复合25%增长。销售层面重视核心经销商及终端售 17.00 250 点建设，强化产品露出、提升品牌形象。21 年针对优势市场开展 15.00 200 “万店陈列”专案，有效提升经销商单点产出，同时辐射弱势区 13.00 150 域，加快全国化扩张进程。 11.00 100 海味赛道成长潜力大，大单品策略以点带面。1）风味小鱼：据公 9.00 50 司IPO，休闲鱼制品行业2020 年零售总额约200 亿元，预计2030 7.00 0 9 1 年将达到600 亿元。公司为行业龙头，22 年销售额破10 亿元，我 7 0 2 们预计23-25 年收入CAGR 约20%。2）风味豆干、肉干：据欧睿， 2 成交金额劲仔食品沪深300 风味零食规模大、增速快且集中度低，2020 年豆制品/肉制品行业规模分别为168 亿元/731 亿元，未来5 年CAGR 为7.9%/9.1%。预计 23-25 年收入增速略快于行业，CAGR 约 10%。3）鹌鹑蛋：22 公司基本情况（人民币）年研发上市，解决了噎口和蛋壳残留等问题，在内部最快成长为项目 2021 2022 2023E 2024E 2025E “亿元单品”，预计23-25 年收入CAGR 约60%。营业收入(百万元)