企业筹资管理及财务知识分析方式.pptxVIP

第三章 企业筹资方式 重点导读本章的重点是：资金需要量的预测方法；权益资金筹措的方式、特点和要求以及负债资金筹措的方式、特点和要求。本章的难点是：商业信用和决策方法与原则，债券发行方式与发行价格的确定。 §第一节 企业筹资概述一、筹资的分类 短期资金1、按期限长短 长期资金 所有者权益/自有资金/主权资金/权益资金 2、按来源渠道 负债资金/借入资金 自有资金 负债资金 财务风险小 财务风险大 资金成本高 资金成本低 资金成本的比较： 负债资金：利息 自有资金：股利 税前支付 税后支付 10万元10万元 息前税前利润 ： 100100 –利息： –10 –0 税前利润 == 90 100T=40% –所得税： –36 –40 净利 == 54 60 –股利 ：–0 –10 -------------------------------------------------------------------------------------- 54 50税前： 税后：1·(1-T) 1 1/(1-T)二、筹资渠道与方式（一）渠道1、国家财政资金2、银行信贷资金3、非银行金融机构资金4、其他企业资金5、居民个人资金6、企业自留资金：留存收益（提取公积金和未分配利润） 折旧折旧：固定资产在使用中磨损消耗的价值。（非付现成本费用）“累计折旧”---------资产类账户取得时：借：固定资产 贷：银行存款按月计提：借：制造费用/管理费用 贷：累计折旧→计入主营业务成本/管理费用，从本年利润中扣除。非付现成本费用用于更新设备三、基本原则（一）规模适当（二）筹措及时（三）来源合理（四）方式经济四、资金需要量的预测（一）定性预测法适用范围：一般适用于企业缺乏完备准确的历史资料时 确定方式：依靠个人的经验和主观分析、判断能力 主要依据专家的经验、分析判断（二）定量分析方法依据资金的性质、借助数学模型来进行数量分析方法1、销售百分比预测法例：某公司2002年12月31日的简要资产负债如下：? 资产 负债和所有者权益现金5000应收账款15000存货30000固定资产净值30000应付费用5000应付账款10000短期借款25000公司债券10000实收资本20000留存收益10000资产合计80000负债和所有者权益合计80000 该公司2002年的销售收入为100000元，目前仍有剩余生产能力，即增加收入不需要进行固定资产方面的投资。销售净利润率为10%，分配给投资者的利润为60%，若2003年的销售收入提高到120000元，应用销售百分率法预测该企业需要从外部筹集的资金。（1）预测的是：由于销售收入增加而需追加的增量资金；（2）销售收入↗，生产产品↗，资金需要↗，∴流动资产中现金、应收账款、存货↗；固定资产的资金需要量在现有生产能力已经饱和的情况下，也会增加；（3）由于流动资产某些项目的增加，流动负债的某些项目会自然性的增加，应付费用和应付账款，如，借：存货，贷：应付账款等。资产负债表左边的资产的增加由自然性负债解决一部分；（4）销售收入↗，利润↗，留存收益↗；变化不敏感；（5）假定流动资产中现金、应收账款、存货；流动负债中的应付费用和应付账款同销售收入呈敏感性变化（销售收入增减变动的百分比=敏感项目变动的百分比）；（6）依据：资产=负债+所有者权益①计算资金需要总量(总追加量）：（