钢材半年度策略报告：壮志未酬，顽疾难医-20230701-恒力期货-19页.pdfVIP

恒力期货研究院|半年度策略报告 钢材 壮志未酬 顽疾难医 投资咨询业务资格： 投资要点： 证监许可【2012】338 号 ⚫ 上半年总结：上半年行情总体来说仍然是去年行情的延续。 恒力期货研究院 去年钢材未大涨之前，市场预期今年经济复苏。今年一季度钢价 2023.7.1 涨跌的主旋律围绕需求预期的兑现程度，前期预期上涨，后期预 研究员 期未能兑现，因此出现倒“V ”型行情。 姓名：刘文波 ⚫ 后市展望： 从业资格证号： 1、7-8 月预计价格还处于上升通道，关注 7 月底中央政治局会 投资咨询证号：Z0017330 议政策定调。经济复苏偏缓，政策预期重新抬头，有望带动估值 邮箱： 中枢上移，淡季炒作政策预期。 liuwenbo@ 2、9-10 月预计价格下跌，关注季节性旺季带来的需求释放程度 及钢厂平控落地时间。预计下半年局面和22 年有所类似，维持 联系人 淡季炒作政策预期而旺季需求可能证伪的节奏，市场倒逼钢厂减 姓名：许家浩 产来改善供需结构，从而形成新一轮负反馈。 从业资格证号： 3、11-12 月预计在季节性冬储逻辑下，价格会比 10 月份坚挺， 邮箱： 预计下半年呈现“N”型行情走势。 xujiahao@ ⚫ 下半年投资建议：下半年强政策刺激预期兑现的概率不高， 尤其是地产方面仍会维持政策定力。节奏上建议若三季度在政策 姓名：赵兴 预期或旺季需求预期下提前透支行情高度，则维持逢高偏空思 从业资格证号： 路；四季度关注低位做多的机会。 邮箱： ⚫ 风险因素：外围宏观风险、政策刺激力度超预期、需求实质 zhaoxing@ 性改善明显。 重要事项：本报告中发布的观点和信息仅供恒力期货的专业投资者参考。若您并非恒力期货客户中的专业投 资者，请谨慎对待本报告中的任何信息。本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完 整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 恒力期货研究院|半年度策略报告 正文目录 1. 2023 上半年行情回顾 4 2. 螺纹钢供应分析 5 2.1 国内产量 5 2.2 原料供应 6 2.3 进出口 7 2.4 供应梳理 7 3. 螺纹钢需求分析 8 3.1 房地产 8 3.2 基建 11 3.3 制造业 13 3.5 需求端梳理 14 4. 2023 下半年行情展望及相关投资机会 16 4.1 钢材下半年行情展望 16 4.2 相关投资机会 17 5.附录：下半年国内外重要会议整理汇总 18 图表目录 图1 房地产开发投资完成额累计同比 9 图2 商品房销售面积累计同比 9 图3 城市二手房