北交所2023年中期政策持续发力，把握布局窗口期.pptxVIP

核心观点北交所板块迎来布局风口，建议把握结构性机会。北交所定位服务于创新型中小企业，集中于机械设备、电力设备、 基础化工等赛道，是专精特新公司的发展主阵地，具备科创属性，成长潜力强。截至6月15日，北证50指数触底879.1点 后启动复苏，板块PE中位数保持在低位15.9倍，日成交额维持12亿元以上水平，流动性较为充足。基于此，我们我们持 续看好北交所板块配置机会迎来布局风口，伴随着北交所全面综合改革逐步落地，板块进入半年报集中披露期，有望 迎来业绩和估值的双重修复。国家级专精特新企业多为细分领域龙头，成长性较高，叠加募投项目投产在即，建议关注北交所稀缺标的：金属萃取 剂龙头康普化学、国内芳纶纸龙头民士达。人形机器人产业化加速，市场潜在应用空间广阔，相关概念持续走强，建议关注人形机器人产业链上游供应企业：汽 车座椅零部件小巨人明阳科技、国内线性执行器行业龙头鼎智科技。建议关注盈利能力强劲、产品稀缺、优质低价新股：重组人源化胶原蛋白领航者锦波生物。风险提示：政策风险，流动性，风险企业盈利不达预期风险，募投项目不能如期投产的风险。目 录北交所市场概览北交所2223Q1业绩分析北交所估值流动性分析北证50分析后续投资机会展望北证50指数触底，板块迎来布局窗口期目前板块估值较低、流动性水平较优，迎来布局机会。截至6月15日，北证50指数触底879.1点后略有反弹，板块启动复 苏；估值来看，板块PE中位数保持在低位15.9倍；流动性来看，受积极的政策预期等影响，板块日成交额维持12亿元以 上水平，对比以往流动性水平较优。在板块低估值优势及流动性充足的支撑下，我们看好北交所板块配置机会迎来布局 风口，建议把握结构性机会。北证50相对沪深300走势北交所板块PE（TTM）中位数（倍）板块日成交金额（亿元）20305% 北证50沪深3000%2519-5%2018-10%15-15%1710-20%165-25%015-30%数据来源：wind，西南证券整理创新型中小企业的聚集地，上市公司涵盖热门赛道北交所定位于服务创新型中小企业，集中于机械设备、电力设备、基础化工等科技领域。截至6月15日，北交所上市公 司数量已达200家，涵盖22个行业，其中机械设备行业有42家企业，占比21.0%；电力设备、基础化工行业各有企业22、 21家企业，分别占板块上市公司总数的11.0%、10.5%。制板块具备科创属性，成长性可期。从所属产业来看，北交所上市公司主要分布于高端装备制造产业、新一代信息技 术产业、新材料产业等领域，多具备国产替代强逻辑。其中48家上市公司属于高端装备制造产业，38家属于新一代信 息技术产业，30家属于新材料产业，分布占板块上市公司数量的24.0%、19.0%、15.0%。北交所上市公司所属行业分布（家） 北交所上市公司所属所属战略性新兴产业分布（家）4245403530252015105048383022212719251715131787654 463 32 2 2 231 1 1高端装备制 新一代信息 新材料产业 生物产业 造产业 技术产业节能环保产 新能源汽车 相关服务业 数字创意产 业 产业 业机械设备电力设备基础化工汽车 医药生物 计算机 电子农林牧渔 轻工制造 家用电器 建筑装饰通信 环保食品饮料 社会服务 建筑材料 公用事业 交通运输 国防军工传媒 有色金属 纺织服饰数据来源：wind，西南证券整理4家企业市值超百亿，多数公司市值集中于10亿以下北交所上市公司整体规模较小。截至6月15日，北交所200家公司平均市值为13.0亿元。板块大部分公司市值低于10亿， 其中48.3%的企业市值分布在5-10亿元区间，21.9%的企业市值小于5亿元。贝特瑞、曙光数创、连城数控和吉林碳谷4家公司市值超百亿。贝特瑞继续凭借约270亿元的总市值占据榜首，4月以来， 曙光数创股价连续上涨，于26日突破百亿市值，目前以134.1亿元的总市值位居板块第二。连城数控与吉林碳谷市值分 别为121.4、117.8亿元，位居第三、第四。北交所上市公司市值分布（家） 北交所上市公司市值（亿元）前十120300270.8971002508020060150134.1121.4117.844384010057.252.351.840.738.5201435.650800小于5亿5-10亿10-20亿20-50亿50亿以上贝特瑞 曙光数创 连城数控 吉林碳谷 颖泰生物 安达科技 鼎智科技 硅烷科技 康乐卫士 诺思兰德数据来源：wind，西南证券整理目 录北交所市场概览北交所2223Q1业绩分析北交所估值流动性分析北证50分析后续投资机会展望6北交所上市公司收入、利润规模较小，但成长性更佳板块企业业绩规模较小，成长性更优。近七成公司营收小于5亿，六