环球股指期货策略：俄叫停黑海运粮协议，推高全球粮价.pptxVIP

申萬宏源(香港) 環球股指期貨策略俄叫停黑海運糧協議推高全球糧價申萬宏源研究 （香港）投資顧問服務 2023年7月21日 海外市場 重點消息2 美國6月整體零售銷售按月增0.2 ，低於預期。但排除汽車、汽油、建材 和食品等較波動項目後，核心零售銷售按月增0.6 ，關鍵指標顯示美國 需求堅韌。道指連續第九個交易日收高，創2017年以來的最長連續上漲紀錄。美國 股指和交易所交易基金（ETF）的空頭回補達到了2020年11月以來的最 高水平。空頭回補可能反過來推動股市上漲。芝商所(CME)的FedWatch工具顯示，期貨市場預計美聯儲在下周7月26日結束為期兩天的會議時加息25個基點的可能性升至99.6 。3美國海外市場重點消息 英國6月消費者價格指數同比增長7.9 ，較5月份的8.7 大幅下降。英國通脹低於預期促使交易員减緩加息押注, 英鎊續跌。歐元區最大經濟體德國6月份的通脹率升至6.8 ，超過歐洲央行中 期目標的三倍。由於歐元區核心通脹壓力較大，市場預期歐洲央行(ECB)下周貨幣 政策會議將升息。4歐洲海外市場重點消息 美國通脹超預期下滑，不改7月加息預期，美元指數破位下跌後轉震蕩。日本央行將於下周舉行政策會議，日圓短期受到美債收益率下降支持。歐元區最大經濟體德國今年的經濟萎縮幅度可能超過幾周前預期的0.3 。歐元兌美元短線漲勢有些過度， 短期可能面臨修正。英國經濟明年表現料進一步落後於歐元區， 或令英鎊持續承壓。5外匯海外市場重點消息 由於早前關閉的三個利比亞油田中的兩個油田恢復産出，提振 全球石油供應。美國能源信息署(EIA)表示，上周美國原油庫存下降，因原油出口增加且煉油廠産能利用率提高。美國上周原油庫存下降不及預期，限制油價漲幅，油價近期高點每桶77美元為初步阻力。6能源海外市場重點消息 各國央行黃金儲備量總體呈上升趨勢, 金價實現四周以來首 個周線上漲，黃金價格目前在數週高點附近整固。國內弱復蘇，地産竣工和旺季空調需求有韌性，其他傳統需求邊際轉弱。預期主導銅行情區間震蕩。據傳中國政府正考慮放鬆抵押貸款，以刺激更多的房屋銷售，並 減輕房地產行業大宗商品需求低迷的壓力，推振鐵礦石期貨價 格。7貴金屬/有色金屬海外市場重點消息 烏克蘭有“歐洲糧倉”之稱，是葵花籽油、玉米和小麥出口大國，每 年向全球市場供應約4,500萬噸糧食。俄羅斯警告黑海前往烏克蘭港 口船隻。 受消息刺激, 玉米價格漲至三周高點; 小麥期貨則創2012年 以來最大漲幅。受到新一輪厄爾尼諾現象影響供應, 可可價格明顯上漲。糖、咖啡的價格也處於多年來的高點。美國農業部下調2023/24年度全球大豆産量及消費量。主要原因爲美 國大豆種植面積預期下降。美豆優良率一路下滑至51 , 使美豆價創 三個半月以來高位。8農產品海外市場重點消息 推薦關注9 據CME的FedWatch工具顯示，下周美聯儲將加息25個基點, 至5.25 -5.50 。由於歐元區核心通脹壓力較大，市場預期歐洲央行(ECB)下周貨幣政策會議將升息。英國經濟明年表現料進一步落後於歐元區，可能令英鎊持續承壓。俄羅斯警告黑海前往烏克蘭港口船隻。 受消息刺激, 玉米價格漲至三周高點; 小麥期貨則創2012年以來最大漲幅。受到新一輪厄爾尼諾現象影響供應, 可可價格明顯上漲。糖、咖啡的價格也處於多年 來的高點。焦點期貨留意玉米、黃金、小麥、大豆及日圓表現。外期走勢分析：小道、恒生指數、日圓、石油、黃金及大豆。10申萬宏源研究 （香港）投資顧問服務部推薦關注推薦關注 外期走勢分析道指連續第九個交易日收高，創2017年以來的最長連續上漲紀錄。美國股指和交易所 交易基金（ETF）的空頭回補達到了2020年11月以來的最高水平。空頭回補可能反過 來推動股市上漲。道瓊商品結算日基點價值合約規模交易所微小道-MYM2023/09/151點=USD 5USD 175,910CME-CBOT資料來源：11 外期走勢分析恒指於19,000關口爭持，保歷加通道開始收窄。人民幣走勢持續左右港股。恒指阻力見於滙聚的10周、20周和50周綫; 恒指初步支持於7月低位18,279點。恒指商品最後交易日基點價值合約規模交易所恒生指數期貨2023/07/281點=HKD 50HKD 947,175HKEX資料來源：12 外期走勢分析日本央行將於下周舉行政策會議，日圓短期受到美債收益率下降支持。日圓商品結算日基點價值合約規模交易所日圓期貨- JYc12023/06/161 = $12,500,000JPY 12,500,000CME資料來源：13 外期走勢分析美國上周原油庫存下降不及預期，限制油價漲幅，油價近期高點每桶77美元為初步阻力位 。石油商品结算日基点价值合约规模交易所WTI原油-CLN32023/08/221点=USD 1000