超越Beta的基金选择.pptxVIP

超越Beta的基金选择证券分析师：蒋辛 A0230521080002 2023.7.12主要内容如何筛选能长期跑赢市场的主动权益基金如何构建长期跑赢宽基指数的FOF组合2主动权益基金的分析维度1、行业主题标签是否为板块主题基金、行业主题标签 均衡或偏离、稳定或漂移前三大行业、行业偏离度9、能力圈打分 行业轮动能力 行业轮动幅度 行业配置能力 个股选择能力 交易调仓能力 交易调仓幅度基金经理的学习能力5、持股所属指数成分股上证50、沪深300、中证500 中证1000、创业板等分布情况12、切片环境的顺逆境得分主题分类：消费、医药、科技、新能源、金融地 产、上游、中游、下游风格分类：大盘成长、大盘价值、中盘成长、中 盘价值、小盘成长、小盘价值6、抱团情况全市场抱团股 基金公司抱团股 个人特质股2、择时交易以及个股集中度个股集中度仓位、择时、换手、交易能力13、持股周期与左右侧持股周期：短期/中期/长期；有梯度持仓 买入/卖出策略：左侧/右侧10、Beta与Alpha的主流 收益是否具备独特性-Alpha 策略是否具备主流性-Beta3、持股市值标签大中小盘、微盘7、重仓股被其他基金持有情况14、基于持仓的收益拆分： 资产配置、行业、选股、交易 贡献收益的板块或行业擅长选股的板块或行业8、持股是否容易在二级市场共振4、持股估值盈利标签自由流通市值、PE、ROE净利润增速、营收增速、PEG11、净值打分维度收益、回撤、夏普、波动、calmar、盈亏比、创 新高天数、回撤修复速度、进攻型、防御性、风 险控制、持有体验度等因子模型：Alpha、市场、大盘、成长、动量资料来源：申万宏源研究/策略1：低波稳健类主动权益基金投资目标：长期看能够跑赢偏股基金指数，力争每年回撤与波动都比偏股基金指数小主要用到的选基因子：逆境投资能力、Alpha、交易能力、价值因子暴露、左侧调仓模拟组合最新一期的持仓低波稳健FOF模拟组合（样本内测试）基金代码基金简称基金经理基金规模（亿元）基金经理投资年限任职日近一年最大回撤今年收益率004685.OF金元顺安元启缪玮彬15.586.572017-11-14-9.09%11.68%090013.OF大成竞争优势A徐彦9.259.402019-12-30-7.31%12.56%260112.OF景顺长城能源基建A鲍无可36.089.052014-06-27-6.13%15.14%483003.OF工银精选平衡杨鑫鑫18.499.782022-08-22-5.96%12.19%001564.OF东方红京东大数据A周云12.0010.082015-09-14-12.63%10.84%501219.OF华夏智胜先锋A孙蒙19.283.322021-12-15-12.42%15.04%000880.OF富国研究精选A刘莉莉6.005.012019-02-01-13.43%16.34%001186.OF富国文体健康A林庆14.788.192015-05-06-11.00%13.53%519732.OF交银定期支付双息平衡黄鼎41.241.782021-09-29-10.33%8.29%004350.OF汇丰晋信价值先锋A吴培文10.277.792019-05-18-10.68%11.56%资料来源：wind，申万宏源研究；数据截止2023/7/10资料来源：wind ，申万宏源研究；数据截止日：2023/7/10/策略2：短期持股+左侧交易投资目标：在多变的市场环境下，能够提前布局、快速应对主要用到的选基因子：左侧交易、持股周期、逆境投资模拟组合最新一期的持仓短期持股+左侧交易FOF模拟组合（样本内测试）基金代码基金简称基金经理基金规模（亿元）基金经理投资年限任职日近一年最大回撤今年收益率004685.OF金元顺安元启缪玮彬15.586.572017-11-14-9.09%11.68%005443.OF国金量化多策略A马芳,姚加红10.172.852020-09-03-13.84%6.55%007468.OF中信建投策略精选A栾江伟1.277.382019-11-29-17.33%6.83%165531.OF信诚多策略A江峰3.133.242020-04-14-10.02%10.81%090019.OF大成景恒A苏秉毅19.5011.432018-06-26-15.44%16.67%009649.OF嘉实精选平衡A董福焱0.503.892020-06-11-8.17%8.50%003165.OF鹏华弘嘉A汤志彦16.555.992017-12-14-11.74%8.79%001959.OF华商乐享互联A余懿36.381.002022-09-13-15.96%4.41%006195.OF国金量化多因子A马芳,姚加红55.