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碳排放权价值评估模型构建 作者：王昕婷吴芷萱袁广达 来源：《财会月刊?上半月》2020年第04期 喘排放权价慎评怯方技概祝表 评估方 适用对彖 原理 昂 展 成本法 能邮获如重新职得相同威排就 权的成本，貌机便于计耳的由 史贤科 宜置成本法 国内嗤排放苴为市场仍处于就施曲段，试点抽区的排就限 通.您苦及其所适用的办配方式不尽相同，堆以墉认生笠成 市场法 存在洁疑肘女步市场.瑟宏尚 史务价格、可比的序照翱贵产 国内碳排牡极交此申场尚未究夺走立、联保节场的活探性 检低.支％雄捂的流动忸较隔，不」〈备徙周市用丢的吊件 能想淮珈计算未来i段时间向 产生的现金逡、异存在遇周的 折理辛 货币时间 位值 岐a注待也的捋玦区岂要取决于岸环估耳的坝.会调童以及 适用的所峋牛■而我抬曹是琥川菽衩尚值评估时其有指废 不植定桂的帝响出甫 期枳 定拚法 存挂充夺的史另市明、苴易价 格飒底时.虻正惑样布，罪能警 理挽期实物资户的任计可使国 日一$模壁 二w树模型 材建谁型衅甫花置大兰惧睦加除外都干杭削素，但尤也丈 量把握被拔除的十抚因携技夺会幡响竣排放樵折仕、位使 瓶洛港您只为璞憩偷格■，可琵与实际怯况存柜较大差并，并 耳史身数推■?更祥本堂转夕.鼠捋得出的借论枝世此丑差 寻盅拄定的市场吏易价格与可 用的市场料率 供求美如 弟子时蓄是不非说化的,虹袍在或熬韦埠芯系下较为荒活 此调半戚排殷秋.史器 锹理 模型法 适川模型的排股我 统计率 桶型畛捍的没墓，杪.、藏蝎计弃的拮丽度、计学方宗前坦瓜斌 设及指标吏童的送择都稣冬格小旌愈.否朋/易产电谟丢 综上所述，公式汇总如下： f 11 R = X Q) - VC - VC技 FC i= i VC =C「+G + E Xcc t b t Et WE + E] + e r g h 口 业+5EtEt E +Er + Et 业+ 5Et Et E +Er + Et g b q K二 子 +头 【摘要】作为传统能源行业的典型代表，火电企业具有高污染、高能耗等特征，是开展 碳排放权交易的突破口。随着生态文明建设的提出，我国规模较大的火电企业纷纷加大了节能 减排的力度，作为我国大型独立发电公司之一的大唐国际发电股份有限公司取得的减排成效尤 为显著。在碳排放交易市场中建立并完善科学、统一的定价机制有利于推进火电企业实现低碳 经济，推进我国产业转型、能源结构优化。在对比分析现行碳排放权评估方法优缺点的基础 上，借鉴短期碳生产函数，构建适当的碳排放权估值模型，并通过案例公司检验该模型的适用 性，从而探究碳排放权的定价机制。 【关键词】碳排放权;价值评估;估值模型;火电企业 【中图分类号】F221【文献标识码】A【文章编号】1004-0994（2020）07-0037-6 一、 引言 目前中国经济飞速发展，随之而来的工业污染也日趋严重。作为工业污染重要成分之一的 二氧化碳更是造成全球气候变暖、极端气象灾害频发的罪魁祸首。研究机构Carbon Brief根据 中国发布的数据推算，2018年我国二氧化碳排放总量高达100亿吨，同比增长2.3%，占到了 全球二氧化碳排放量的30%左右。其中，煤炭消费排放达到73亿吨。作为有责任、有担当的 世界大国，中国正积极采取措施以达到节能减排的目的。 近些年来，我国有关碳减排工作的顶层设计逐步充实完善。2011年，国家发改委正式批 准于北京、天津、上海、重庆、湖北、广东及深圳开展碳排放权交易试点。2016年，“十三五” 规划纲要第四十六章“积极应对全球气候变化”中指出，要“推动建设全国统一的碳排放交易市 场，实行重点单位碳排放报告、核查、核证和配额管理制度，把主动控制碳排放、落实减排 承诺作为硬指标提上议程。2017年，国家发改委发布了《全国碳排放权交易市场建设方案 （发电行业）》，对火电行业企业碳排放交易体系做出了科学、系统的设计和规范。由此，我 国进入采取市场手段以减少二氧化碳排放、促进低碳经济发展的新阶段。在此背景下，大力发 展清洁能源、引进低碳设备、控制碳排放成本逐步成为火电企业持续发展的必然选择。 随着我国碳排放交易市场的发展，一些问题相继出现。从宏观来看，存在政府监管力度不 足、碳排放源难以监控、气体排放权初始分配制度缺失等问题;从微观来看，存在技术条件相 对落后、碳排放权交易定价不合理、排污收费标准较低、数据透明度和准确度不足等问题。其 中，碳排放权交易定价不合理是研究碳排放权市场的核心问题。如何寻求切实可行的碳排放权 估值方法以完善碳交易的定价机制，贯彻落实十九大提出的生态文明建设理念，是碳排放交易 的重难点。鉴于此，本文拟借鉴短期碳生产函数构建适当的碳排放权估值模型，并通过大唐国 际发电股份有限公司（简称“大唐国际”）案例验证该模型的适用性，以期为完善碳交易的定价 机制做出