A股市场走势分化，北向资金保持流入.docxVIP

1、资产概览 A 股市场走势分化，海外权益市场普遍上涨，债券市场普遍上涨，商品市场涨跌互现。权益市场方面，A 股市场走势分化，其中沪深 300 上涨 1.16%，中证 500 下跌 0.81%，创业板上涨 0.98%；海外权益市场普遍上涨，其中纳斯达克指数上涨 6.59%，德国 DAX 上涨 3.09%，韩国综合下跌 0.37%。 债券市场普遍上涨，中证国债上涨 0.62%，中证企业上涨 0.29%。商品市场涨跌互现，南华商品指数本月上涨 7.67%，螺纹钢上涨 7.45%，LME 铜上涨 2.58%，LME 铝下跌 4.05%，黄金下跌 2.69%， 原油上涨 4.26%。从相关性看，目前股债跷跷板效应有所上升，商品与权益的相关性走势分化。具体各大类资产周度、月度收益表详见附录图表 29。 图表 1. 各大类资产本月收益率 港股商品 港股 商品 债券 海外 A股 87.67 8 7.67 6.66 7.45 7.45 6.47 7.45 4.56 6.59 6 4.24 4.26 4 0.98 2.73 2.58 3.74 3.31 3.06 4.25 1.15 3.09 2 1.16 0.62 0.62 1.58 0.15 0.74 0.55 0.29 0 -2 -0.05-0.81 -0.37 -4 -2.69 -4.63 -4.05 -6 501000 50 1000 500 300 50  中 科 创证 创 业 板  中 万 中 中 中小 得 证 证 证板 全 全 国 企 A债 债 业 A  货 南 南 南 黄 CRB基 华 华 华 金 CRB 指 商 工 农 现 数 品 业 产 货 品 品 指 指 数 数  原 螺 铜 铝 大油 纹 豆 钢  恒 恒 港 标 道生 生 股 普 琼指 中 通 斯数 国  500纳 英 法 德 日 韩斯 国 国 国 本 国达 股 股 股 股 股克 票 票 票 票 票 500 资料来源：万得， 图表 2. 各大类资产滚动 50 周相关性 399006.SZ H11001.CSI HSI.HI SPX.GI GC.CMX CL.NYM CA.LME 创业板指 中证全债 恒生指数 标普500 CMX黄金 NMM原油 LME铜 000300.SH 沪深300 0.83 -0.33 0.77 0.12 0.38 0.13 0.54 399006.SZ 创业板指 -0.11 0.48 0.10 0.11 0.17 0.42 H11001.CSI 中证全债 -0.40 0.06 -0.17 -0.11 -0.10 HSI.HI 恒生指数 0.22 0.56 0.13 0.57 SPX.GI 标普500 0.39 0.20 0.43 GC.CMX CMX黄金 0.13 0.57 CL.NYM NMM原油 0.45 资料来源：万得， 2、A 股 A 股本月走势分化，北上资金净流入，融资买入活跃度下 图表 3. 主要指数近两月涨跌幅 降。 A 股市场走势分化，其中沪深 300 上涨 1.16%，中证500 下跌 0.81%，创业板上涨 0.98%。（图表 3） 北上资金本月为净流入。北上资金本月净流入 140.26 亿元，上月净流出 121.37 亿元。截至 6 月 29 日融资融券余额为 1.59 万亿元，较上月末减少 209.11 亿元 （图表 4/5/6） 融资买入活跃度下降，截至 6 月 29 日融资买入额占融资余额比为 3.92%，位于最近三个月后 16.67%分位。（图表 7） % 23-05 23-06 YTD(右轴) 1.16-3.12-5.72-5.695.65 1.16 -3.12 -5.72 -5.69 5.65 - 4.63 - -3.10 2.40 - -0.81 0.62 0.98 2.73 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 % 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 资料来源：万得， 图表 4.北上资金累计净流入 vs 融资融券余额 图表 5. 北上资金环比 vs 融资余额环比 亿元融资融券余额 亿元 融资融券余额 北上资金累计净流入 ) A(右轴 万得全 25 6000 20 5500 5000 15 4500 10 4000 5 3500 0 3000 % 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15  北上资金月度变化率 融资余额月度变化率 20-01 20-06 20-11 21-04 21-09 22-02 22-07 22-12 23-05 20-01 20-06 20-11 21-04 21-09 22-02 22-