厄尔尼诺如何影响大宗商品市场.docxVIP

目录 厄尔尼诺对中国的影响 3 厄尔尼诺与国内商品 6 厄尔尼诺与全球商品 12 风险因素 16 插图目录 图 1：沃克环流示意图 3 图 2：厄尔尼诺情况下的沃克环流 4 图 3：ONI 指数与厄尔尼诺、拉尼娜现象 4 图 4：西太副高与中国降雨 5 图 5：国内小麦单产与产量的历史增速 7 图 6：国内历史同期小麦价格曲线（元/吨） 7 图 7：国内稻谷单产与产量的历史增速 8 图 8：国内历史同期稻谷收购价曲线（元/吨） 8 图 9：国内玉米单产与产量的历史增速 9 图 10：国内历史同期玉米价格曲线（元/吨） 9 图 11：国内大豆发育期 10 图 12：国内大豆单产与产量的历史增速 10 图 13：国内历史同期大豆收购价曲线（元/吨） 11 图 14：电力板块超额收益与夏季气温 11 图 15：北方九港煤炭库存与动力煤价格 12 图 16：全球平均气温受厄尔尼诺现象正向影响 12 图 17：厄尔尼诺对全球降水分布影响 13 图 18：全球小麦、玉米、大豆生产受厄尔尼诺影响 14 图 19：玉米和大豆期货历史价格同比 15 图 20：小麦和铜期货历史价格同比 15 ▍ 厄尔尼诺对中国的影响 厄尔尼诺已经到来。7 月 4 日，联合国世界气象组织（WMO）确认厄尔尼诺条件形成， 同日美国国家海洋和大气管理局（NOAA）数据显示，7 月 4 日刷新了 3 日刚刚刷新的记 录，为有记录以来全球最热一天，随后该记录又被打破。而在此前，各国气象组织已经对厄尔尼诺现象发出提醒。今年夏到明年夏的气象变化主线将是厄尔尼诺的发展与衰退。 厄尔尼诺对我国气象条件有复杂而重要的影响。我国地处季风特点最显著的东亚，海洋与亚欧大陆上的气象活动对我国的气候影响非常巨大。尤其是春夏秋季太平洋、印度洋 上各类气象活动非常活跃时，其控制的降水、高温过程直接决定了农业生产是否顺利，并影响电力供需关系。厄尔尼诺现象作为太平洋 ENSO 循环的一部分，可以通过影响太平洋大气活动影响全球天气变化，对我国影响更加显著。因此我们在关注商品市场时，厄尔尼诺是必须要跟踪的现象。不过全球大气是一个复杂系统，其动力学规律宏观上是混沌的， 厄尔尼诺及其他大气活动对我国的影响非常复杂，因此在这一部分我们首先尝试从其正常的影响机制出发，解释厄尔尼诺现象对中国气象的影响。 赤道太平洋表面存在大气的沃克环流，这是理解厄尔尼诺现象的基础。在自转与地转偏向力带动下，赤道盛行东北信风和东南信风带动的东风。在信风吹拂下，赤道太平洋东 侧的表层暖水被吹动至西侧，即澳大利亚、印尼的东海岸附近，形成一个暖池，这里表层海水温度偏高。而南美洲西海岸的太平洋东侧不断有冷水从海面下翻出，形成冷舌，水温偏低。 西赤道太平洋较高水温又会加热这里的表层大气，造成低气压，加强赤道太平洋东风的同时，带来湿润的上行水汽，形成对流与降水。这就是沃克环流。 图 1：沃克环流示意图 资料来源：NOAA 官网 厄尔尼诺是太平洋上沃克环流较弱的一种状态。沃克环流每年的强度不同，因此存在ENSO 循环，即存在厄尔尼诺、中性和拉尼娜三种不同状态，由此影响全球天气。如果赤道太平洋上信风不强，沃克环流不通畅，太平洋东部，即南美洲西岸的表层热水无法通畅 地流向太平洋西部，暖池会东移，甚至只出现在太平洋中部，暖湿的上升气流出现在太平洋中部位置，甚至在赤道太平洋西侧出现冷舌。这种情况即 ENSO 暖事件，即厄尔尼诺现象，最早来自秘鲁渔民发现的某些年份“涌入”东太平洋的暖流导致冷水鱼大量死亡的情况，以西语圣婴（El Ni?o）命名。 图 2：厄尔尼诺情况下的沃克环流 资料来源：NOAA 官网 根据我国气象局对厄尔尼诺现象的定义，选取中东太平洋特定区域（Ni?o 3.4）测量海温，与历史平均水平相比较，即 ONI 指数。高出 0.5°C 即厄尔尼诺现象。并有数个等级划分。超过 2.5°C 为超强厄尔尼诺。自 1950 年以来共发生过 20 次厄尔尼诺事件，其中超强厄尔尼诺有三次：1982-1983，1997-1998，2014-2016 年。对应着我国的陕西大洪水、长江全流域大洪水和大规模台风如山竹、暴雨的极端天气。 图 3：ONI 指数与厄尔尼诺、拉尼娜现象 资料来源：NOAA 官网 ENSO 循环不直接影响中国气候，而是通过影响西太平洋副热带高压（西太副高）的强度与位置，以及印度洋的西南季风强度，间接影响中国的季风气候。同样由于太阳照射、 地球转动和地转偏向力影响，大气中存在赤道上行低压，副热带下行高压的哈得来环流。由于地形阻断，副热带高压带被阻断成三块，其中就有太平洋上的副热带高压。由于沃克环流加强了赤道西太平洋的上行低压，从而加强了西太平洋的哈得来环流，所以加强了西太副高，成为影响中国季风气侯的重要因素。 西太副高直接控制