生猪行业动态跟踪报告（月度）：生猪产能延续去化态势，配置价值愈发凸显.docxVIP

索引 索引 内容目录 一、 猪企经营情况：出栏总量/营业收入环比下行 4 六月猪企出栏总量/营业收入环比下行 4 六月猪企销售均价环比基本持平，出栏均重环比下行 6 二、 生猪价格走势：延续疲软态势，开启收储模式 7 猪价走势延续疲软态势 7 猪粮比持续低迷，政策端开启收储 7 猪肉与相关肉类替代品价格比值处于历年低位水平 8 三、 生猪供给:产能过剩格局持续改善 10 母猪产能持续去化 10 生猪出栏体重逐步下移，冻肉库容率仍旧偏高 11 四、 生猪需求：需求平稳，后期有望逐步复苏 13 生猪屠宰量整体偏高，导致冻肉库存偏高 13 屠宰开工率回暖，加工利润仍然低迷 14 五、 养殖利润：饲料价格企稳回升，养殖利润持续低迷 15 生猪养殖利润持续低迷 15 原料价格回暖，后期有望拉动饲料价格 15 六、 风险提示 16 图表目录 图 1：猪企当月出栏量（其中牧原为 1-2 月出栏为合计数量） 5 图 2：2023 年 1-6 月累计出栏量 5 图 3：2023 年 1-6 月累计营收 5 图 4：猪企当月销售均价 6 图 5：猪企当月出栏均重 6 图 6：22 个省市生猪月度均价（元/公斤） 7 图 7：22 个省市仔猪月度均价（元/公斤） 7 图 8：22 个省市猪肉月度均价（元/公斤） 7 图 9：二元母猪月度均价（元/公斤） 7 图 10：猪粮比走势 8 图 11：猪肉/羊肉价格比值 9 图 12：猪肉/牛肉价格比值 9 图 13：猪肉/白条鸡价格比值 9 图 14：猪肉/草鱼价格比值 9 图 15：全国能繁母猪存栏数量（万头） 10 图 16：能繁母猪存栏数量环比变化（%） 10 图 17：二元母猪存栏占比（%） 10 图 18：淘汰母猪宰杀量（头） 10 图 19：全国生猪存栏量（万头） 11 图 20：生猪存栏量环比变化（%） 11 图 21：生猪存栏占比（%） 11 图 22：生猪出栏均重（kg/头） 11 图 23：中国猪肉进口数（万吨） 12 图 24：冻品库容率（%） 12 图 25：社会消费品零售总额单月同比（%） 13 图 26：生猪日度屠宰量（头） 13 图 27：生猪定点屠宰企业屠宰量（万头） 13 图 28：175kg 生猪与标猪价差（元/公斤） 13 图 29：毛白价差（元/公斤） 14 图 30：全国屠宰企业平均开工率（%） 14 图 37：自繁自养养殖利润（元/头） 15 图 38：外购仔猪养殖利润（元/头） 15 图 31：USDA23/24 中国玉米供需预估（单位：百万吨/%） 15 图 32：USDA23/24 中国大豆供需预估（单位：百万吨/%） 15 图 33：玉米价格走势（元/吨） 16 图 34：豆粕价格走势（元/吨） 16 图 35：猪料原料占比 16 图 36：生猪饲料平均价格（元/公斤） 16 表 1：2023 年 6 月生猪养殖上市公司经营情况 4 表 2：收储政策梳理 8 一、猪企经营情况：出栏总量/营业收入环比下行 六月猪企出栏总量/营业收入环比下行 上市猪企 6 月出栏量为 1157.06 万头，同比+15.3%，环比-7.0%。截至 2023 年 6 月底， 15 家主要上市公司 5 月合计出栏生猪 1157.06 万头，同比+15.3%，环比-7.0%。头部企业中，牧原股份/ 温氏股份/ 新希望分别出栏 531.40/199.04/126.22 万头，同比分别 +0.7%/+61.6%/+28.9%，环比分别-7.8%/-4.9%/-12.5%。由于 6 月仔猪价格下行，叠加气温回升导致肥猪需求走弱，6 月整体出栏量环比下行。 上市猪企 1-6 月累计出栏为 6831.98 万头，同比+12.25%。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望 1-6 月累计出栏量为 3026.50/1178.57/899.40 万头，同比分别-3.24%/ +47.21%/+31.33%。虽然 1-6 月猪价表现低迷，但是上市猪企依旧保持较高出栏量，产能较为充沛。 上市猪企 6 月营业收入为 174.3 亿元，同比+8.8%，环比-8.99%。2023 年 6 月主要上市 猪企合计实现收入 174.3 亿元，同比+8.8%，环比-8.99%。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望实现收入 86.9/34.7/19.5 亿元，同比分别-0.7%/+37.5%/+10.7%，环比分别 -8.43%/-5.43%/-12.69%。6 月猪企收入同比呈现上行态势，环比回落；6 月猪企生猪销售均价环比基本持平，但考虑到出栏量环比下行，因此营收端环比为负增长。 上市猪企 1-6 月累计营收为 1066.3 亿元，同比+3