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上市公司财务信息披露问题研究 第二，资本注释是指市政当局在编制初期报告时，为了纠正报告中的会计差异（fasb，2005），制定的初始报告流程。财务重述作为一种补充信息披露工具, 其本意是为了解决信息不对称问题, 提高信息透明度, 然而这种工具使得信息的披露内容和披露时间可分离, 从而导致企业高管对信息披露的时间节点可以加以控制影响 (杨蓉, 2011) , 并成为管理层操纵公司信息的手段之一 (LiZhang, 2007) , 反而加剧了公司信息不对称的程度。财务重述不仅会给投资者带来巨大的财富损失, 还会导致公司市场价值严重下滑 (Richardson et al., 2002;Palmrose et al., 2004) 。然而各国上市公司财务重述行为仍然日渐频繁, 美国财务重述公司的数量10年间增加了18倍 (Scholz, 2008) , 我国2005年进行财务重述的上市公司比重也相当高, 达到了全部上市公司的20% (于鹏, 2007) 。因此十分有必要对上市公司进行财务重述的原因及财务重述产生的经济后果进行深入研究。 一、 管理层自利与公司治理机制不完善 上市公司进行财务重述行为的原因可以从内在和外在两个方面进行分析, 内在是由于管理层自利所导致, 外在是由于公司治理机制不完善、外部监管不力、准则的模糊性以及业务的复杂性所造成。 (一) 盈余操纵行为 从根本上来说,