强制性环境信息披露会影响企业投资支出吗__陈祖英.pdfVIP

（ ） 第 卷第 期 北京交通大学学报 社会科学版 ２０ ２ Ｖｏｌ．２０ Ｎｏ．２ 　 　 年 月 （ ） ２０２１ ４ ＪｏｕｒｎａｌｏｆＢｅｉｉｎ Ｊｉａｏｔｏｎ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔ ＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｅｓＥｄｉｔｉｏｎ Ａ ｒ．２０２１ 　 　 ｊ ｇ ｇ ｙ 　 　 　 ｐ 　 　 强制性环境信息披露会影响企业投资支出吗？ ， 陈祖英 沈 璐 　 （ ， ） 福建农林大学管理学院 福建福州 ３５０００２ ： — ， 摘 要 以 年 股上市重污染企业为研究样本 从企业投资支出的视角探讨强制性环境信息披 ２０１７ ２０１８ Ａ 　 。 ： ， 露的经济后果 研究表明 与自愿性披露相比 强制性环境信息披露政策明显提高了企业的环境信息披露质 。 ， ， 、 量 同时 强制性环境信息披露会抑制重污染企业的投资支出 且该影响主要集中在国有 地区市场化与法 、 。 ， 治化水平高 媒体及分析师跟踪报道少的企业 作用机制检验表明 强制性环境信息披露主要通过加大企业 、 “ ” 。 的融资约束程度 倒逼企业增加环保投入对投资支出产生 挤出 效应 这意味着企业受强制性环境信息披 ， ， 。 ， 、 露政策影响差异较大 需针对不同企业采取差异化政策 丰富激励措施 首先 应结合不同性质 不同地区企 ， ， ； ， 业环保投入压力的差异性 进一步优化制度设计 更好地发挥非财务信息披露的作用 其次 在政策的执行过 ， ， 程中 应动态调整激励与责罚的力度 防止因过度增加企业融资约束造成部分有能力转型升级的企业陷入 “ ” 。 融资难 投资减少 经营绩效恶化 的恶性循环 － － ： ； ； ； ； 关键词 强制性环境信息披露 投资支出 重污染企业 政策效应 非财务信息披露 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ） Ｆ２７２ Ａ １６７２８１０６２０２１０２００５８１０ 　　　 　　　 － － － DOI:10.16797