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汇通达项目介绍 2018.5 投资亮点及评价(1/2) • 农村市场规模大，农村家电市场规模3,000亿元/年，农资市场规模超10,000亿/年 • 且仍然存在进一步增长的空间 农村市场潜力巨大 – 农民收入水平提升将促进消费升级需求 – 农村家电的普及率仍低于城市水平，空调等品类渗透率存在进一步提升的空间 – 国家重视三农问题，连续推出各项工业品下乡的政策 • 夫妻老婆店是“高单价、高物流、高服务”三高产品在农村的主要流通渠道，超过80%的大家电仍经传统渠道流通 – 农村最后一公里物流成本高，人口分散，由县城到乡村50-100元/件 农村现有商品流通渠道占主 – 农村消费者信赖熟人，夫妻老婆店老板在当地经营多年，积累了良好的人脉和口碑 导地位 – 夫妻老婆店能为空调等产品提供免费及时的安装和售后维修服务 – 厂家通过资源倾斜以及产品差异化等措施，对传统的渠道进行保护；夫妻老婆店与京东等电商相比，并无明显的价格劣势 • 针对夫妻老婆店痛点： – 营销能力差：提供营销活动策划，粉丝注册管理、客户信息分类、定向批量推送等工具；大部分接受访谈的夫妻老婆店老 板认为新的营销活动较传统方式效果提升30-50% – 管理能力差，提供了“超级老板”，优化进、销、存的管理；提供了“汇掌柜”网店工具，协助夫妻老婆店建立和经营自 己的网店 • 针对中间代理商痛点： 汇通达商业模式清晰，深击 农村现有流通体系的痛点 – 资金压力大：独特的“合资+敞口”的合作模式，减少了代理商的资金投入。若实现1亿元销售传统代理商需要投入1000万 元运营资金，在新的合作模式下仅需投入240万元，剩余760万元中汇通达股权投入360万元，风险敞口配资400万元（汇通 达出具的承兑汇票） – 管理能力差：统一应收、预付、库存及物流仓储管理，逐步提高资金周转天数，集团层面2016年存货周转天数43天（同时 期京东47天，苏宁41天） – 盈利模式单一，仅依靠代理品牌的商品批发收入，1）拓展商品类别，例如代理总部统谈的光伏、新能源车、保险等产品， 2 2）股本投入增值预期，汇通达上市后可以收购代理商持有的平台公司40% 的股权 投资亮点及评价(2/2) • 2016年底，汇通达覆盖17个省份，控股近500 家平台，58,000 家会员店覆盖了1万个以上的乡镇，行业从家电开始扩展至农资、 扩张模式得以验证，奠定了 农机、酒水等行业；会员店活跃率25%，单个活跃会员店向平台采购平均80万元，合计实现收入136亿元，与苏宁的农村业务 领先的行业地位,成长性可期 规模相当 • 2020年底，会员店数量预计达到150,000个，~50%为活跃会员店，每个会员店向平台采购90万元，合计实现收入689亿元 • 丰富商品品类：利用领先的农村渠道优势，引进光伏、新能源等战略性产品，以及保险、劳工中介等虚拟商品 深挖渠道价值，增加盈利能 • 提供增值服务：VIP增值服务（智能大屏，管理工具、线上+ 线下营销策划），优化会员店运营水平，提升销售。2016年3月 力，新商品、服务及金融业 份推出后全年实现销售442套，收入约600万元；2017年预计销售2,800套，实现收入4,700万元 务初具