农业企业财务管理—投资管理.pptxVIP

农业企业经营管理第10单元 农业企业的财务管理 10.3 投资管理案例引入： 欧洲最大乳企爱氏晨曦入股蒙牛 (1)你认为这是一项成功的投资吗？(2)爱氏晨曦入股蒙牛对中国乳品行业发有哪些利弊(3)爱氏晨曦投资蒙牛对其发展的影响？ 10.3.1.投资管理概述 1.投资的概念和分类 投资是指企业为了将来获取更多的收益，将筹集的资金投放于一定对象的经济行为。按投资回收期限长短投资可分为短期投资和长期投资。 按投资行为的介入程度分为直接投资和间接投资。 按投资的方向不同，分为对内投资和对外投资。 案例：欧洲最大乳品企业爱氏晨曦入股蒙牛公司 2012年6月15日，欧洲乳制品巨头爱氏晨曦与蒙牛乳业以及中粮集团在丹麦签署协议，爱氏晨曦将以22亿港元入股蒙牛，持股约5.9%，成为继中粮之后蒙牛第二大战略股东。这成为继2005年蒙牛和爱氏晨曦建立合资公司欧世蒙牛后，双方再一次拓展合作。爱氏晨曦在其官网发布的新闻稿中称，双方还将建立中丹牛奶技术合作中心，蒙牛还将帮助爱氏晨曦把更多的品牌引入中国，让中国消费者可以接触到更多的产品。 爱氏晨曦表示，通过上述协议，到2016年预计其在中国市场收入将增长5倍。上年在华营业收入约为7亿丹麦克朗。此外爱氏晨曦称，其或将获得一席蒙牛董事席位。对于此次合作，爱氏晨曦CEO表示：“中国是全球第二大乳品市场。中粮集团是中国最大的粮油食品企业，蒙牛是中国领先的乳制品公司，他们都非常了解中国市场和中国消费者的需求，Arla Foods将与蒙牛在牧场管理、质量可追溯体系建立、产品研发等多领域开展深入合作，为中国消费者提供更多高附加值乳制品。” 中粮集团董事长表示：“中粮很高兴能促成此次三方合作，并且将全力推动合作顺利开展。中粮作为蒙牛的第一大战略股东，全力支持蒙牛的国际化合作战略。”蒙牛总裁称，爱氏晨曦在养殖、牧场管理、研发、质量管理、生产工艺等方面拥有世界领先的优势，蒙牛希望借鉴其发展经验，从奶源管理到质量标准都将直接对标国际乳品企业。 所有资产放在一个项目中风险最大 鸡蛋要有选择地放在几个盆里 DCBA提出投资领域和投资对象 评价投资方案的可行性 投资方案比较与选择 投资方案的执行 投资方案的再评价 2.投资的程序F 案例：青岛啤酒集团的资本运营战略 青岛啤酒集团的前身始建于1903年，是一个百年老厂。近百年来，青岛啤酒载誉全球，是世界公认的知名品牌。1993年，青岛啤酒股份有限公司创立，同时在香港联交所和上海证交所成功上市。但是，青岛啤酒的规模却不够大。1999年它年产100万吨啤酒，在中国的销量占第一位。相比之下，美国AB公司的啤酒年产量达1400万吨，占全国市场份额的48%。对中国啤酒市场集中度之低，青岛啤酒巴老总形容道：前有狼后有虎，中间一群小老鼠。狼是多个洋品牌的进攻，虎是指近20家国内年产量20万吨以上的强霸割据，小老鼠是指几百家杂牌军的啃噬。在这种背景之下，青岛啤酒集团从1999年下半年起开始了大规模横向一体化扩张的举措，1999年8月，青岛建的青岛啤酒应城有限公司成立，这是在湖北的第二家全资子公司；1999年9月，青岛啤酒收购珠海皇妹醉酒有限公司60%股权；同月，全面控股马来西亚投资的上海啤酒公司；12月，全资收购广东强力啤酒厂；2000年5月，收购河北廊坊啤酒厂；6月对陕西渭南秦啤酒厂控股；……到2000年底，青岛啤酒用不到3年的时间，通过多种方式，成功收购30家啤酒生产企业，年产量达180万吨，成为中国第一。 10.3.2 投资组合的选择1.投资组合的影响因素影响投资组合的因素包括 2.投资组合策略投资组合是指企业在进行投资时，同时进行多种证券的投资来分散风险。 (1)保守型策略 (2)适中型策略(3)冒险型策略(1)风险与成本 (2)企业所处的行业 (3)经营规模 (4)利息率状况 投资组合策略的选择 (1)保守型策略 这种投资策略是指企业应尽量将各种投资方式包含进来，从而分散非系统风险。采用这种策略时，投资报酬率一般较低，比较适合不愿意冒风险的投资者。 (2)适中策略 这种策略是指由于股票的价格取决于公司的经营业绩，因此，这种策略比较常见，但它需要一定的专业知识。这种策略风险不太大，投资报酬率较高，金融机构、投资基金一般都是采用这种策略。 适中策略风险较低，绩效也不会太高 (3)冒险型策略 这种投资策略是指只要选对投资组合，就可以获得远远高于平均水