融资租赁行业的风险分析及应对.docxVIP

融资租赁行业的风险分析及应对宗文娟【摘要】融资租赁作为一种特殊的融资工具,连接着资本市场和资产市场.随着经济结构调整和战略时机的到来推进融资租赁行业的健康发展，对构建多层次的金融市场和促进实体经济的发展具有重要作用.本文结合融资租赁行业的现状，分析其面临的金融市场风险和产品市场风险，并提出相关风险防范措施，以期发挥融资租赁在推动制造业优化升级和完善金融市场方面的积极作用. 【期刊名称】《金融经济(理论版)》【年(卷)，期】2016(000)010【总页数】2页(P90-91)【关键词】融资租赁;金融市场;风险分析【作者】宗文娟【作者单位】江苏国润融资租赁有限公司，江苏常州213100【正文语种】中文近几年，融资租赁行业发展势头正盛，截止2016年3月底，我国融资租赁企业数量已达到5022家，合同余额约4.52万亿元。2015年国务院发布《关于加快融资租赁行业发展的指导意见》，从宏观层面规划了至2020年融资租赁行业发展的目标，强调指出在完善法规和财税优惠政策支持下扩大融资租赁业务覆盖面并提高融资租赁市场的渗透率。融资租赁业务一方面可以以较低的融资成本为制造企业提供生产设备，缓解制造型企业，特别是中小型企业的融资约束，便于其更新设备，提高生产效率，提升市场竞争力，同时又能推动淘汰落后产能、促进产品升级换代；另一方面可以加快资本流动，优化资本配置，提高资本的增值能力，推动金融市场的完善。但是，与国外发达国家相比，我国融资租赁行业发展存在着资产运营效率低下、资金筹措和回收难以有效匹配、固定资产投资渗透率较低等问题，因此从融资租赁公司的角度出发，结合行业发展特点进行风险分析并提出应对方法对资本和产业两大市场的健康发展具有重要意义。 （一）从金融市场角度分析行业风险融资租赁企业一般具有债权人和债务人的双重身份，在资本市场中充当着重要的资金融通的作用。因此，从金融市场的角度分析，其所面临的风险包括： 信用风险融资租赁企业承担着资本和资产相互转化的功能，由于其购买设备资金需求大，除了央企和上市公司，大部分融资租赁企业资金来源主要为银行借款，如果承租人到期不能还本付息，将会加大融资租赁企业的财务风险，使其难以合理调配资金，从而陷入被动局面，承担违约成本。 流动性风险鉴于融资租赁企业的资产一般是按照承租人的需求来购入，资产专用性高，变现能力差，使用期限长，而其资金多来源于银行中短期借款，渠道单一；同时回收的租金与借款的本息偿还难以协调，周期错配，在资金增值动机的驱使下，融资租赁企业所保留的内部流动资金一般较少，一旦资金运筹不当，企业将会陷入财务困境。 利率波动风险融资租赁方案的可行性分析主要采用净现值法，由于我国政府对货币政策的调控频繁，在融资租赁期限内，利率波动可能性较大，一旦市场利率上升，依据现行市场利率计算的净现值将会减少，盈利水平下降，导致决策失误；同时，利率上升也会带来融资成本的增加，加重融资租赁企业的偿债负担。 （二）从产品市场角度分析行业风险融资租赁将资产的所有权和使用权相分离，出租方以资产所有权作为担保将使用权让渡给承租方，其在资产购置、使用和回收上处于被动地位。因此，从产品市场角度分析，融资租赁企业面临的风险主要有： 1、设备更新风险我国融资租赁企业涉猎行业众多，但由于融资租赁的设备都是根据承租方的要求来购置，多为重型加工设备，设备的专用性高，变现能力差，在面临产品更新换代和结构优化升级的宏观趋势下，如何处置落后设备成为制造企业留给融资租赁企业的难题。在缺乏担保、抵押等增信措施以及二手设备市场不发达的条件下，融资租赁企业必须具备较高的资产运营和处置能力，否则，难以将企业转型风险转化为开拓市场的机遇。 2、行业竞争风险融资租赁企业一般划分为三种类型：类信贷型、类投行型和资产依托型，从本质上来说属于服务行业，从事资金融通业务。国内融资租赁企业对自身定位并不明晰，通常难以区别于一般的信贷企业。在激烈的竞争环境中，许多融资租赁企业开拓了银行通道和内保外贷等业务，通过赚取通道费用和手续费获取盈利，在运营上对银行的依附性大，难以形成良性竞争；同时，融资租赁企业盲目开展项目、扩大业务，未能形成自身的核心领域，跨行业的专业设备也增加了企业的管理成本和变现风险，一味的价格战使融资租赁企业难以专注于构建核心的内部资产运营管理能力，也未能形成持久的竞争优势。 3、运营管理风险我国融资租赁企业成长迅速，但缺乏科学的管理制度，未能建立起以客户管理、项目评价、资产管理和风险管控为核心的全方位多层次的管理体系，同时企业的人才队伍和管理团队建设还不稳定，对各行业发展趋势缺乏洞察力，客户选择不当，审批流程混乱，权责不清，风险把控能力差，都会造成企业整体运营管理能力低下，风险上升。 （一）完善相关立法，建立行业监管融资租赁具有类金融性，行业健康有效发展需要国家给