生物资产与农业上市公司盈余管理研究-以獐子岛旅游扇贝事件为例.docxVIP

? ? 生物资产与农业上市公司盈余管理研究 以獐子岛“旅游扇贝”事件为例 ? ? 衡袁园 肖 南 一、引言 农业是我国的基础性产业，在国民经济中具有举足轻重的作用，为了扶持农业的发展，党和中央相继推出很多优惠政策。截至2019年2季度，我国A股农业上市公司共有43家，有9家是渔业，并且这支队伍在不断壮大。 但是近年来农业股盈余管理的现象层出不穷，重大造假案件如新中基、万福生科、新大地、莲花味精等对投资者的利益、我国的经济发展造成了极大伤害。在2014年10月、2018年1月、2019年4月，獐子岛扇贝上演了三次“跑路”戏码——戏称“旅游扇贝”。2019年7月10日，獐子岛因涉嫌财务造假、内部控制存在重大缺陷、信息披露不及时等情况，收到证监会行政处罚及市场事先告知书。 基于此，本文以獐子岛“旅游扇贝”事件为例，以长时间的案例窗口，从生物资产确认、计量、披露三个角度分析其是如何利用准则的漏洞进行盈余管理行为，并由此提出对于投资者、监管者和准则的制定者带来的启示。本文的研究不仅试图找出獐子岛“旅游扇贝”事件背后的原因，也希望以点见面，为以后解决类似有疑问的上市公司财务行为提供一条有参考价值的解答思路。同时丰富我国盈余管理案例研究，让投资者更加注重风险防范、监管更有针对性、相关会计准则更加完善。 二、獐子岛“旅游扇贝”事件案例背景 （一）我国农业上市公司与生物资产现状 农业上市公司是指从事农、林、牧、渔业等生产经营活动，或以其为依托从事农、林、牧、渔服务业的企业。截至2019年2季度，我国共有上市公司3470家，农、林、牧、渔类上市公司共计43家，占比为1.24%，其中有9家为渔业。 对我国9家渔业上市公司中含有生物资产的5家进行分析，由表1可知，渔业上市公司多分布在沿海地区，主要产业有水产品的养殖、加工、远洋捕捞、冷藏运输等，生物资产基本为消耗性生物资产，极少数为生产性生物资产，各公司生物资产比重悬殊较大，獐子岛与好当家的消耗性生物资产金额相当。对于渔业上市公司，一方面是存在环境波动、自然灾害、气候异常风险，如底质、盐度、水深、水温、冷水团、养殖容量、自然灾害、气候异常等。此外公司可能还会面临养殖品种较为单一风险、市场价格波动风险、食品安全风险等。 表1 2018年我国部分渔业上市公司生物资产情况 （二）獐子岛基本情况介绍 獐子岛集团股份有限公司（股票代码002069，下称獐子岛）在1958年成立，于2006年9月28日在深交所上市，是第一个突破百元股的农业类上市公司。历经60多年的发展，现在的獐子岛已经成为一个集多元产业为一体的综合型海洋企业，主要以海珍品种业、海水增养殖、海洋食品为主，还包括冷链物流、海洋休闲、渔业装备等相关产业。 （三）獐子岛“旅游扇贝”事件 2014年10月，獐子岛发生震惊资本市场的“黑天鹅事件”。在有24小时温度监测的北黄海遭遇异常冷水团，100多万亩将要进入收获期的虾夷扇贝绝收。受此影响，獐子岛前三季业绩由预报盈利变为实际亏损约8亿元，2014年整年亏损11.89亿元。獐子岛在2015年继续亏损，随后被证监会处以“ST”警示，2016年扭亏为盈，2017年5月摘帽。 2018年1月，獐子岛的“旅游扇贝”再次升级，将预计2017年业绩由盈利0.9亿元至1.1亿元，变为亏损5.3亿至7.2亿元，獐子岛解释称因降水减少使扇贝的饵料生物数量减少，养殖面积的不断增加进一步加剧了饵料生物的短缺，并且海水温度异常，导致在高温期后扇贝变瘦，处于长时间饥饿状态的虾夷扇贝最终死亡。 2019年4月，獐子岛的扇贝第三次“跑路”，导致2019年的第一季度亏损4314万元，高于2018年全年的净利润，原因依旧时“底播虾夷扇贝受灾”。 图1 獐子岛借款费用资本化金额（亿） 图2 獐子岛借款费用资本化占消耗性生物资产比例% 2019年7月10日，獐子岛因涉嫌财务造假、内部控制存在重大缺陷、信息披露不及时等情况，证监会下发对獐子岛及其内部高层相关人员的行政处罚及市场禁入事项告知书。 三、獐子岛“旅游扇贝”事件盈余管理分析 獐子岛“旅游扇贝”事件中涉及的主要是虾夷扇贝——消耗性生物资产，其存在客观估值困难、实地监督盘点难度大等问题。以下将从生物资产初始计量、后续计量、披露三个角度通过对獐子岛上市以来的数据来分析其是如何利用准则的漏洞进行盈余管理行为。 （一）初始计量 獐子岛的生物资产初始计量采用历史成本模式，苗种费、海域使用费、借款利息、运杂费等成本费用不计入当期损益，待收获时一并结转，那么大量在生长周期投入却不计入损益的资产价值难以得到真实的反应。查找准则发现并没有明确规定消耗性生物资产的借款费用能否资本化，獐子岛将消耗几年数字差异如此之大，不得不令人怀疑。由表2可知獐子岛2012年净利润约为1.04亿元，消耗性生物资产利息资本