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人力资本专用性投资的价值分析 一、 人力资本的专用性企业专用性企业专用性 特殊资产意味着“在不消耗生产价值的情况下，资产可以用于不同的用途和用途。”。如果将资产专用性这一含义缩减到人力资本专用性的形式上,那么人力资本的专用性就可以看成是人力资本在某种特定用途上的价值高于任何其他用途上的价值的性质。或者反过来说,当人力资本一旦投资于某一团队生产的特定用途,若再挪作他用,其价值就会贬值。因此,人力资本的专用性,从一方面来看是人力资本在团队生产使用上的“非流动性”,从另一方面来看是人力资本与团队生产分离使用上的“不可还原性”。 人力资本的专用性具有交易专用的性质(非市场性)。专用性人力资本是为支撑某种具体交易而进行的耐久性投资,这些投资的收益,一般只有在买卖双方之间的关系得以保持的情况下才能实现,如边干边学就是例子。换句话说,在这种交易关系中,专用性人力资本具有较大的价值,而在该交易关系之外,其价值就会降低。因此,就专用性资产的交易而言,当事人的确定,或者说与谁交易是至关重要的。由于交易的中断,当事人要承担高额成本,所以根本的投资差异在于交易专用性支出会大到什么程度。交易专用性的实质是一种套住效应,交易专用性的投资一旦作出,在一定程度上就锁定了交易当事人之间的关系,事前的竞争就会被事后的垄断所替代,从而也就会发生要挟的机会主义行为。如果契约不能如约履行或提前终止,极有可能导致专用性人力