降本增效恒久追求，新电池技术变革来袭.pdfVIP

01 02 03 04 05 2 投资建议 光伏产业发展的核心驱动力是度电成本不断下降，降本增效是产业的恒久追求，新一代电池技术有望快速崛起 。 看好积极布局TOPCon、HJT、IBC/HBC等新一代电池技术的电池厂商，有望获取先发优势，享受技术迭代过程中 的超额收益。 推荐标的：隆基股份、通威股份、爱旭股份、晶科能源、钧达股份、晶澳科技、天合光能。 表：光伏投资标的估值一览 EPS PE 代码 公司名称 收盘价 评级 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 601012 隆基绿能 30.11 2.45 3.12 3.65 12.29 9.65 8.25 增持 600438 通威股份 35.04 5.04 4.56 5.09 6.95 7.68 6.88 增持 600732 爱旭股份 24.36 1.93 2.47 3.11 12.62 9.86 7.83 增持 688223 晶科能源 12.06 0.53 0.71 / 22.75 16.99 / 增持 002865 钧达股份 105.86 11.39 15.13 17.61 9.29 7.00 6.01 增持 002459 晶澳科技 30.43 2.73 3.54 4.39 11.15 8.60 6.93 增持 688599 天合光能 36.92 3.30 4.84 6.22 11.19 7.63 5.94 增持 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 (注：收盘价为2023年8月9日) 3 / CONTEN