铜牛信息-市场前景及投资研究报告-智算，北京数据要素建设.pdf

证券研究报告：计算机 | 公司深度报告 2023 年8 月24 日 股票投资评级 铜牛信息(300895) 买入|首次覆盖 智算为基，北京数据要素建设新领军 个股表现  投资要点 （1）北京算力和国资云主力，卡位京津节点优势明显。铜牛信 铜牛信息 计算机 68% 息由北京时尚控股有限责任公司控股，是北京市国资委旗下唯一 59% 50% 一家以互联网数据中心和云服务为主营业务的A 股上市公司。节 41% 点卡位优势明显，存量 IDC分别分布在北京天坛/建国门和天津 32% 23% 自贸区。公司区位优势能够带来巨大的竞争优势，已经成功开拓 14% 5% 银行和北京国资客户，并成功上线国资云业务，使得开展智算业 -4% -13% 务具备先天条件。 -22% 2022-08 2022-11 2023-01 2023-03 2023-06 2023-08 （2）数据特区先行者，数据资产登记将取得突破。北京着重发 展数字经济和数据特区：北京市政府2 月发布《2023 年市政府 资料 ：聚源，中邮证券研究所 工作报告重点任务清单》，年度任务清单中，提出着力建设全球 数字经济标杆城市，落实北京数字经济促进条例，推动北京数据 公司基本情况 特区建设，开展数据基础制度先行示范；7 月份北京市出台《关 最新收盘价（元） 34.11 于更好发挥数据要素作用进一步加快发展数字经济的实施意见》 总股本/流通股本（亿股）1.41 / 0.67 的通知，旨在培育发展数据要素市场，加快建设全球数字经济标 总市值/流通市值（亿元）48 / 23 杆城市。有望充分受益于北京市数据要素产业发展。公司筹备中 52 周内最高/最低价 47.30 / 21.68 的数据资产登记中心，可为客户提供数据资产登记服务，协助客 资产负债率(%) 11.8% 户摸清数据资产家底，实现数据资产确权，实现与公司互联网数 市盈率 -66.79 据中心和国资云服务业务的协同发展。 北京时尚控股有限责任 （3）建设智算中心，北京密云建设增量近2 倍。近期中关村科 第一大股东 公司 技园区密云园管理委员会、北京方恒云海及北京铜牛进出口公司 三方签署《项目入园协议书》，将建设方恒科技超算与金融云计 算基地。项目在铜牛进出口完成房屋建筑和基础设施改造后，将 分二期建设：一期建设超算与金融云平台数据中心机柜3000 个； 二期建设云数据中心机柜3000 个。预计新增算力建设将近2 倍，