家用电器23W34周度研究：一图解读欧圣电气.docx

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 家用电器 一图解读欧圣电气——23W34 周度研究 周度研究聚焦：一图解读欧圣电气 上周家电板块走势： 上周(2023/8/14 -2023/8/18)沪深 300 指数-2.58% ， 创业板指数 -3.11%， 中小板指数 -4.1% ，家电板块 -1.37% 。从细分板块看白 电、黑电、小家电涨跌幅分别为 -1.22% 、-1.52% 、-0.93%。个股中， 上周涨 幅前五名是创维集团、公牛集团、立霸股份、亿田智能、亿利达； 上周跌 幅前五名是*ST 康盛、火星人、视源股份、创维数字、飞科电器。 原材料价格走势： 2023 年 8 月 18 日，SHFE 铜、铝现货结算价分别为 68000 和 18400 元/吨； SHFE 铜相较于上周-0.51%，铝相较于上周-0.46%。今年以 来铜价 +2.49% ，铝价 -1.74% 。中国塑料城价格指数为 845.94 ，相较于上周 +0.18%，今年以来-2.14%。2023 年 8 月 11 日，钢材综合价格指数为 109.62， 相较于上周价格-0.93% ，今年以来-3.21%。 投资建议： 8 月 18 日， 证监会在活跃资本市场答记者问中明确“提高上市 公司投资吸引力，更好回报投资者”，并指出“强化分红导向”，鼓励“大 市值公司分红的稳定性、持续增长性和可预期性”。我们认为，龙头家电 公司分红属性明确且相对稳定，其投资价值有望得到提升。 行业层面，我们认为悲观的情绪已经释放的较为充分， 在行业本身基本面 较为扎实的背景下， 下半年有望迎来估值切换。我们仍坚持年初以来提出 的“空调”、“出口”、“可选”三大方向， 认为后续业绩的确定性或对 相关子板块和个股行情形成支撑。建议关注： 1 ) 9 -10 月空调开启的 24 冷 年补库(上周产业在线发布 7 月空调数据，家空销售 1661 万台， 同比+23%， 其中内销出货 1175 万台， 同比+28% (相较 19 年+35% )，出口 485 万台， 同比+13%。行业数据再度证明行业处于较高景气度状态； 2 ) 3 -4Q 低基数 下加持的出口修复(利润端汇率、大宗、海运费均为正贡献)。 证券研究报告 2023 年 08 月 23 日 投资评级 行业评级 上次评级 强于大市(维持评级) 强于大市 作者 孙谦 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@ 赵嘉宁 联系人 zhaojianing@ 行业走势图 家用电器 沪深300 6% 2% -2% -6% -10% -14% -18% 2022-08 2022-12 2023-04 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《家用电器-行业研究周报:7 月奥维 家电数据点评——23W33 周度研究》 2023 -08-17 2 《家用电器-行业研究周报:一图解读 英 特 科 技 ——23W32 周 度 研 究 》 2023 -08-10 3 《家用电器-行业研究周报:海外主要 家电公司 23 年中报总结——23W31 周 度研究》 2023-08 -03 标的方面， 建议关注： 1 ) 白电： 如【海信家电】 /【美的集团】 /【盾安环 境】 /【格力电器】 / 【海信视像】； 2 )出口+可选：如【海尔智家】 / 【石 头科技】 /【科沃斯】 。 风险提示：房地产市场景气程度回落的风险； 汇率、原材料价格波动风险； 新品销售不及预期的风险。 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 1. 周度研究聚焦： 一图解读欧圣电气 一图解读欧圣电气 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明