2023年社会服务行业中期策略：看好旅游需求释放，提升出行相关市场景气度.docxVIP

目录 社会服务行业整体表现：行业整体回调，自然景区业绩修复显著 6 社服各子板块 2023H2 趋势展望 11 免税：增强经营质量成为主旋律 11 酒店：中高端酒店经营弹性较强 14 景区、出行：客流回暖推动人均消费逐渐提升 17 餐饮：需求恢复带动业绩回暖 21 投资建议及重点公司推荐 23 投资建议 23 重点公司推荐 24 中国中免 24 锦江酒店 24 首旅酒店 25 中青旅 25 天目湖 25 同庆楼 26 广州酒家 26 风险提示 26 图表目录 图 1： 2023 年初至今社会服务行业下跌 6.66%，涨跌幅位列申万一级行业第 26 位 6 图 2： 年内社会服务行业指数与上证指数、深证成指、沪深 300 涨跌幅 6 图 3： 2023 一季报披露后社服行业估值有所回落 7 图 4： 社会服务行业相对沪深 300 估值 5.89 7 图 5： 年初至今社会服务各子板块估值 8 图 6： 年内社服行业各子板块涨跌幅情况 8 图 7： 年初至今社会服务行业个股涨跌幅 8 图 8： 海南离岛免税销售额、销售件数 11 图 9： 海南离岛免税购物人数及同比情况 11 图 10： 海南离岛免税客单价及同比水平 12 图 11： 离岛免税客单价较免税新政实施一年均价 12 图 12： 海南机场旅客吞吐量及与 2