沪电股份-市场前景及投资研究报告-深耕数通汽车，AI浪潮成长.pdf

%% % 公司研究 | 深度报告 目录 沪电股份：深耕数通PCB，受益于AI 算力爆发6 PCB ：行业底部向上，高景气领域有望引领成长9 数通：高景气细分赛道助力PCB 量价齐升 13 服务器：AI 算力+平台迭代带动PCB 需求增长 13 通信：高阶数据中心驱动PCB 高性能化 18 沪电股份：深耕数通领域，聚焦高端PCB 20 汽车：电气化与智能化打开PCB 成长空间22 沪电股份：汽车板稳中向好，结构性需求显增长潜力 25 风险提示27 图表目录 图 1：沪电股份产品及应用一览6 图 2 ：公司股权结构一览（截至2023 年8 月10 日）7 图 3 ：公司历年营业收入情况（单位：亿元）7 图 4 ：公司历年归母净利润情况（单位：亿元）7 图 5 ：公司历年毛利率与净利率情况8 图 6 ：公司历年各项费用率情况8 图 7 ：企业通讯市场板为公司主要产品8 图 8 ：企业通讯市场板和办公及工业设备板的毛利率较高8 图 9 ：公司重视研发投入，研发费用率逐年稳步增长（单位：亿元）9 图 10：PCB 产业链一览10 图 11：PCB 终端需求情况 11 图 12：PCB 的分类及应用 11 图 13：全球及中国PCB 产值（单位：亿美元）12 图 14：全球各应用领域PCB 产值（单位：亿美元）12 图 15：2021 年全球PCB 细分产品结构12 图 16：2021 年全球PCB 下游应用领域情况12 图 17：终端应用轻薄短小+高频高速化推动 PCB 趋于高密度化+高性能化13 图 18：全球各细分应用市场PCB 行业市场规模预测（单位：亿美元）13 图 19：全球各细分产品结构PCB 行业规模预测（单位：亿美元）13 图 20 ：大模型的基础是庞大的算力基建14 图 21 ：仅人工智能相关应用就将带来海量算力需求14 图 22 ：服务器硬件的基本组成14 图 23 ：2002-2022 年全球服务器出货量及增速15 图 24 ：2002-2022 年全球服器市场规模及增速15 图 25 ：2022-2027E 全球服务器市场规模预测（亿美元）16 图 26 ：2022-2026E 全球AI 服务器出货量预测16 图 27 ：中国服务器市场出货量及增速16 4 / 29